20170115-兴业证券-电力设备新能源行业周报_新能源汽车产销放量_等待电改红利释放_30页_1mb

电力设备新能源行业研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦电力设备新能源行业，主要分析新能源汽车、电改、核电、光伏及工业控制等板块的市场动态、公司动向与投资建议，同时对行业风险进行提示。

主要观点

• 新能源汽车：2016年新能源汽车产销放量，生产51.7万辆，销售50.7万辆，符合预期。短期受补贴退坡影响，产品价格重新议定，预计春节后将有明显改善；中期动力电池行业集中度提升，龙头企业优势凸显，重点推荐国轩高科、亿纬锂能、宏发股份、方正电机等公司。
• 电改：增量配电市场放开，园区资产价值重估，新增配网将成为优质PPP项目资源。重点推荐合纵科技、北京科锐等高弹性配网设备商，涪陵电力、智光电气等潜在配网服务商标，以及中恒电气、穗恒运A、红相电力等园区配网资产重估标的。
• 核电：全球首台AP1000机组进入最后调试阶段，预计2017年上半年并网发电。核废料处理市场空间巨大，国产化进程加速，推荐台海核电、应流股份、通裕重工等标的。
• 光伏：标杆电价下调，短期进入淡季，中短期重点布局分布式光伏。建议增持隆基股份。
• 工业控制：作为产业升级方向，长期看好，重点推荐具备进口替代能力的汇川技术。

关键信息

行业动态

• 新能源汽车：2016年新能源汽车产量和销量分别增长51.7%和53%。
• 电改：增量配电市场逐步放开，新增配网项目成为PPP投资热点。
• 核电：AP1000机组调试完成，核废料处理市场迎来爆发。
• 光伏：多晶硅价格回升，分布式光伏成为建设重点。
• 风电：设备利用率提升，装机容量增长。

公司动态

• 天沃科技：获得多个大额订单，EPC业务发展迅速，子公司中机电力成为一带一路受益标的。
• 南都电源：签署储能电站基金协议，中标IDC储能项目，参股智行鸿远，推动动力电池业务发展。
• 亿纬锂能：2016年净利润增长60%~88%，业绩表现强劲。
• 台海核电：使用超募资金建设主蒸汽管道项目，总经理更换，公司战略调整。
• 隆基股份：获得政府资助，提供担保，推动子公司发展，公司名称变更。

产业数据

• 新能源汽车产量及销量环比增长。
• 多晶硅、硅片、电池片、组件价格走势。
• 风电设备利用小时数、装机容量。
• 核电装机容量全球及中国数据。
• 发电设备、变压器、开关板产量数据。

投资建议

• 新能源汽车：重点推荐国轩高科、亿纬锂能、宏发股份、方正电机等。
• 电改：推荐合纵科技、北京科锐、涪陵电力、智光电气等。
• 核电：推荐台海核电、应流股份、通裕重工等。
• 光伏：建议增持隆基股份。
• 工业控制：推荐汇川技术。

风险提示

• 新能源汽车产量低于预期。
• 核电建设进度不及预期。
• 电改推进速度慢于预期。

重点公司评级

公司行为统计

股票交易与股东变动

• 大宗交易：部分公司出现大宗交易，如深圳惠程、合康新能等。
• 股东增减持：华锐风电、国轩高科等公司出现股东减持，部分公司如天顺风能、*ST金瑞等出现增持。
• 股权质押：部分公司如盈峰环境、大连电瓷等出现股权质押行为。

诉讼情况

• 银星能源涉及买卖合同纠纷。
• 科陆电子涉及协议合同纠纷。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

联系方式

• 机构销售经理：邓亚萍，电话：021-38565916。