20160306-兴业证券-电力设备新能源行业周报_电改深化释放改革红利_能源互联顶层设计落地_19页_1mb

电改深化与能源互联网发展分析总结

核心内容

本报告分析了2016年3月6日能源互联网及新能源行业的发展动态，并对重点公司进行了投资建议。报告指出，电力体制改革的深化与能源互联网顶层设计的落地，为新能源行业带来新的发展机遇，尤其在分布式能源、售电服务、储能技术等领域。

主要观点

• 新能源汽车：国务院支持政策推动行业集中度提升，建议增持国轩高科和方正电机。
• 电力设备：电力市场化改革加速，售电侧服务市场前景广阔，建议增持新联电子和智光电气。
• 新能源：配额制政策利好分布式发展，单晶产品替代趋势明显，推荐隆基股份、亚玛顿和林洋能源。
• 工业控制：长期看好产业升级，建议关注汇川技术。

关键信息

行业动态

• 电改进展：北京和广州电力交易中心挂牌成立，标志着电力市场化改革进一步推进。
• 能源互联网：发改委和能源局发布指导意见，推动能源互联网示范项目建设，预计2016-18年重点推进，2019-25年实现规模化。
• 配额制落地：2016年配额比例与2014年意见稿基本一致，新能源发展空间得到保障，分布式光伏和海上风电发展优势明显。
• 弃电率降低：强制配额可提升电网和地方政府对新能源的消纳意愿，降低弃电率，提升运营商利润。

公司动态

• 隆基股份：业绩增长显著，单晶组件推广策略成效明显，预计2016年业绩翻倍。
• 国轩高科：业绩增长迅速，动力电池行业集中度提升，公司具备高质量产品优势。
• 新联电子：用电信息采集龙头，接入用户数量预计持续增长，建议增持。
• 方正电机：转型新能源汽车动力总成供应商，受益于电动车行业爆发及外延预期。
• 亚玛顿：双玻组件与电子产品双引擎发展战略，预计2016年出货量增长显著。
• 林洋能源：东部分布式光伏龙头，转型售电平台型公司，业绩增长潜力大。
• 智光电气：战略转型用电服务，布局分布式能源、微网及配电网建设，业绩有望高速增长。

数据与图表

• 行业数据：新能源汽车产量与销量增长显著，光伏、硅片、电池片及组件价格走势呈现下降趋势。
• 电力设备数据：发电设备、变压器、高压/低压开关板产量数据，显示行业活跃度。
• 核电数据：中国核电装机容量增长，全球核电装机容量维持稳定。

投资建议

• 新能源汽车：国轩高科、方正电机建议增持。
• 电力设备：新联电子、智光电气建议增持。
• 新能源：隆基股份、亚玛顿、林洋能源建议增持。
• 工业控制：汇川技术建议关注。

三句话推荐个股

• 林洋能源：东部分布式光伏龙头转型售电平台型公司，预计15-17年摊薄后EPS分别为1.32、1.48、1.93元，对应PE分别为21.59、19.24、14.78倍，增持评级。
• 新联电子：用电信息采集龙头，预计16-18年EPS分别为0.67、0.86、1.06元，对应PE分别为36.52、28.60、23.21倍，增持评级。
• 方正电机：成功转型新能源汽车动力总成供应商，预计15-17年摊薄后EPS分别为0.23、0.86、1.16元，对应PE分别为102.13、27.31、20.25倍，增持评级。

公司行为统计

• 解禁情况：多个公司未来三个月将有大小非解禁，如国轩高科、林洋能源等。
• 大宗交易：部分公司出现大宗交易，如*ST海润、万马股份等。
• 股东增减持：部分公司股东进行增持或减持操作，如齐星铁塔、旷达科技等。
• 股权质押：部分公司股东进行股权质押，如方正电机、南风股份等。
• 诉讼情况：诺德股份涉及一起民事诉讼。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

分析师声明

• 分析师苏晨具有证券投资咨询执业资格，研究观点客观、独立，不涉及任何利益冲突。

法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成投资建议，不承担转载责任。

信息披露

• 本公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。

总结

本报告全面分析了能源互联网和新能源行业的发展趋势及重点公司投资建议，指出政策推动、行业集中度提升及技术进步将带来新的增长机会。建议投资者关注国轩高科、方正电机、新联电子、林洋能源、隆基股份、亚玛顿、智光电气等公司，同时注意行业动态和公司行为变化。