20160905-广发证券-电气设备新能源行业周报_电改红利密集释放_关注电芯价格上涨_16页_1mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本周的电气设备新能源行业周报聚焦于电力体制改革、新能源汽车及风电行业的动态，分析政策红利释放、市场需求回暖、产业链价格变化以及重点上市公司表现。报告认为，电力改革推动市场活力提升，新能源汽车行业在政策利好下进入景气周期，风电行业迎来多重利好，具备发展拐点。同时，报告也指出潜在风险，如政策不达预期和新能源汽车销量不达预期。

主要观点

电力体制改革

• 政策释放红利：电力体制改革文件密集出台，地方电改持续推进，如江苏和北京。
• 增量配网试点：增量配网试点是电改释放红利的重要方式，与PPP模式相呼应。
• 电力需求侧管理：工信部推动电力需求侧管理专项行动计划，预计2020年实现工业企业单位增加值电耗下降10%以上。
• 重点推荐公司：北京科锐、合纵科技、积成电子、新联电子、涪陵电力；重点关注思源电气、求实股份（新三板）。

新能源汽车

• 政策利好：新能源汽车行业受政策扶持，预计9月至10月补贴新政和目录出台后进入景气旺季。
• 电芯价格上涨：电芯市场回暖，国产2000mAh圆柱产品价格5.1元/颗，进口三星26F价格稳定在10-10.5元/颗。
• 产业链展望：继续看好三元产业链，重点推荐澳洋顺昌、国轩高科、智慧能源；自下而上推荐富临运业、创力集团；继续推荐当升科技和沧州明珠。

风电行业

• 多重利好叠加：机组招标、调价预期、弃风限电改善等利好因素推动风电行业进入小拐点。
• 装机量增长：上半年新增风电招标量超过14GW，预计2017年装机量稳定增长。
• 弃风率下降：一季度弃风率平均26%，上半年下降至21%，政策推动保消纳。
• 利率下行利好：利率下行对重资产行业有利，风力发电边际成本低，可提升利用小时数。
• 重点推荐公司：金风科技、泰胜风能、天顺风能、福能股份。

关键信息

电力设备行业表现

• 行业整体表现：电力设备新能源行业过去一周下跌0.51%，涨幅居中信一级行业第16名。
• 细分领域表现：
  • 一次设备：下跌0.27%
  • 二次设备：下跌0.22%
  • 光伏：下跌1.93%
  • 风电：下跌2.07%
  • 核电：下跌1.81%
  • 新能源汽车：下跌1.06%

重点公司动态

• 哈空调：半年报营收1.67亿元，净利润-0.46亿元，业绩下滑。
• 华仪电气：半年报营收8.91亿元，净利润0.52亿元，同比下降。
• 特变电工：半年报营收179.29亿元，净利润12.13亿元，同比增长。
• 四方股份：半年报营收55.12亿元，净利润4.64亿元，同比增长。
• 中国西电：半年报营收12.46亿元，净利润0.77亿元，同比增长。
• 创元科技：半年报营收11.19亿元，净利润0.39亿元，同比增长。
• 金利华电：控股股东减持股份，影响公司股权结构。

新能源汽车行业动态

• 政策调整：新能源车企业准入门槛提高，补贴政策由单纯补贴变为补贴+碳积分转让。
• 石墨烯白皮书发布：《2016年度石墨烯产业发展白皮书》发布，推动行业认知。

风光储核行业动态

• 四川清洁能源示范省：国家能源局批准四川为国家清洁能源示范省，构建风光水互补体系。
• 太阳能热发电电价：国家发改委核定太阳能热发电标杆上网电价为每千瓦时1.15元，适用于2016年示范项目。

行业评级

• 整体评级：买入
• 评级说明：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%~+10%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

风险提示

• 政策风险：政策不达预期可能导致行业增长放缓。
• 市场风险：新能源汽车销量不达预期可能影响产业链需求。

重点上市公司预测

总结

该周报系统梳理了电力体制改革、新能源汽车及风电行业的最新动态，分析了政策、市场、技术、价格等方面的变化，并对重点公司进行了推荐和预测。整体来看，行业在政策支持下逐步回暖，新能源汽车和风电板块表现尤为突出，电芯价格上涨为产业链带来积极影响。然而，也需关注政策不达预期和新能源汽车销量不及预期的风险。