20160422-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_继续关注电改_储能_充电桩板块_14页_559kb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体表现疲软，沪深300指数下跌3.36%，而电力设备与新能源行业下跌7.79%，跑输大盘4.43个百分点。行业估值降至47.66倍，相较于沪深300的估值溢价率为324.40%，估值溢价率有所下降。分析师伊晓奕建议投资者保持谨慎，优先选择具有业绩支撑的个股配置，避免前期涨幅较大的题材股回调风险。积极投资者可关注小市值、高弹性、有前景、有业绩的优质个股，同时关注国网充电桩招标的中标企业。

主要观点

• 行业动态：光伏产品价格持续下滑，但多晶硅价格略有上升。国家能源局发布3月份全社会用电量数据，显示用电量同比增长，其中第三产业和城乡居民生活用电增长显著。发改委和国家能源局联合发布《热电联产管理办法》，旨在推进大气污染防治、提高能源利用效率和促进热电产业健康发展。
• 政策导向：热电联产项目应遵循“统一规划、以热定电、立足存量、结构优化、提高能效、环保优先”等原则，鼓励使用背压式热电机组，控制燃煤抽凝式热电机组的建设。
• 市场表现：电力设备与新能源行业整体下跌，子行业跌幅在4%至11%之间。估值方面，行业整体处于较高水平，但溢价率有所下降。

关键信息

公司动态

• 恒顺众昇：与德国WABIO Technologie GmbH公司合作建设新疆2MW生物质沼气发电中试项目，未来三年内将在新疆建设总计30MW的生物质电厂，形成农业生态循环经济模式。
• 晶盛机电：与宁夏协鑫签订1.127亿元单晶生长炉供货合同，进一步巩固其在高端晶体生长设备市场的地位。
• 首航节能：与陕西能源等多家企业签订多个间接空冷系统设备采购合同，合同总金额较大，将显著提升公司2016年和2017年的营业收入和利润。
• 南都电源：与镇江新区合作建设分布式能源网络，总投资约7.5亿元，总容量为600MWh，采用“投资+运营”模式，推动储能商用化发展。同时，与中恒普瑞合作建设储能电站，标志着储能项目加速落地。

上市公司一季报情况

• 北京科锐：营业收入同比增长41.64%，但净利润同比下降28.36%。
• 亿纬锂能：营业收入和净利润均大幅增长，分别达32.58%和537.95%。
• 鼎汉技术：营业收入和净利润均下滑，且亏损扩大。
• 风范股份：营业收入略有增长，但净利润下降。
• 金利华电：营业收入和净利润均显著增长。
• 哈空调：营业收入和净利润大幅下滑。
• 齐星铁塔：营业收入略有下降，但净利润大幅增长。
• 中电鑫龙：营业收入和净利润均大幅增长。
• 长城电工：营业收入下降，净利润也有所下滑。
• 晶盛机电：营业收入和净利润均增长。

推荐股票池

• 大连电瓷
• 智光电气
• 和顺电气
• 林洋能源
• 南都电源

图表目录

• 图1：本周各子行业波动情况（%）
• 图2：电力设备与新能源行业个股涨跌幅前五位
• 图3：各行业估值情况

行业评级与投资建议

• 行业评级：中性
• 投资建议：
  • 谨慎投资者应选择具有业绩支撑的个股。
  • 积极投资者可参与小市值、高弹性、有前景、有业绩的优质个股。
  • 关注国网充电桩招标的中标企业。

估值情况

• 电力设备与新能源行业当前估值为47.66倍。
• 相对于沪深300的估值溢价率为324.40%。
• 子行业估值分布：
  • 发电设备：65.71倍
  • 一次设备：46.24倍
  • 二次设备：49.48倍
  • 电机及传动设备：66.80倍
  • 电力电子设备：53.41倍
  • 电能表：51.43倍
  • 光伏：42.81倍
  • 风电：47.08倍
  • 核电：39.05倍
  • 新能源电池：66.84倍

投资评级说明

• 公司评级标准：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
• 行业评级标准：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

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