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电力设备新能源行业研究报告总结

核心内容

本报告发布于2016年7月22日，重点分析电力设备新能源行业投资机会，提出投资建议，涵盖新能源汽车、电改、新能源及工业控制等子行业。分析师苏晨指出，行业处于快速发展阶段，政策推动和市场变化为投资带来机遇。

主要观点

1. 新能源汽车

• 电动物流车即使在1:0.4的地补比例下仍具备明显经济性。
• 拥有商用车资质的物流车企产量占比达55%-60%，预计全年产量将达到10万辆左右，四季度将迎爆发式增长。
• 产业链供需将趋紧，三元电芯可能出现短缺并局部涨价。
• 重点推荐国轩高科、亿纬锂能、澳洋顺昌、方正电机等主流供应链企业。

2. 电改

• 政策持续加码推动电改提速，售电公司及用电服务市场前景广阔。
• 首推穗恒运A，坐拥园区优质工业用户资源，具备发售一体化优势。
• 建议增持智光电气，其战略转型用电服务，深度布局线下网络，构建“配-售-用”一体化服务平台，通过大数据分析实现售电及增值服务变现。

3. 新能源

• 海上核电平台为军民两用技术，发改委年初立项，预计2020年需求量约100座，对应市场空间超2000亿元。
• 首推台海核电，推荐应流股份。
• 光伏规划目标落地，高效产品替代趋势强化，建议增持隆基股份与亚玛顿。

4. 工业控制

• 工业控制作为产业升级方向，长期看好。
• 建议关注具备进口替代能力的机器人核心零部件企业，如汇川技术。

关键信息

行业表现

• 本周电新行业子板块分化明显，光伏板块以1.84%的涨幅领涨，电力设备、风电、核电、电动电池及汽车板块分别下跌0.87%、1.42%、1.76%、2.59%。
• 本月板块累计涨跌幅显示光伏板块仍表现突出。

公司动态

• 隆基股份：2016年1-6月净利润预计增长630%，H1组件出货超2GW，验证单晶替代加速逻辑。
• 新联电子：与控股孙公司智慧能源及耀邦达签订增资协议，切入南网再下一城。
• 智光电气：战略转型用电服务，借用户资源切入售电市场，预计2016-2018年EPS分别为0.22元、0.34元、0.52元。
• 亿纬锂能：传统业务回暖，动力电池精准卡位乘用车与物流车市场，预计16-18年EPS为0.67、1.19、1.97元。
• 方正电机：成功转型新能源汽车动力总成系统供应商，卡位优势明显，预计16-18年EPS为0.76、1.14、1.52元。

产业数据

• 核电并网容量：2016年1-6月核电并网容量激增，预计2020年需求量约100座。
• 光伏产业链：多晶硅、硅片、电池片及组件价格走势均有所波动，显示市场活跃。
• 风电设备：风电设备年累计平均利用小时数及装机容量均呈现上升趋势。

公司行为统计

• 解禁情况：未来三个月内多个公司面临解禁，如台海核电、新海宜、方正电机等。
• 大宗交易：部分公司如中利科技、四方股份、齐星铁塔等出现大宗交易，折价率不一。
• 股东增减持：部分公司股东有增持或减持行为，如东方电气增持，合纵科技减持。
• 股权质押：多家公司涉及股权质押，如良信电器、中能电气、天赐材料等。

投资建议

• 重点推荐：国轩高科、方正电机、新联电子、林洋能源、亚玛顿、隆基股份、亿纬锂能、智光电气。
• 增持建议：智光电气、亿纬锂能、方正电机。
• 行业趋势：新能源汽车、电改、新能源及工业控制等子行业均有良好发展前景，建议投资者关注相关龙头企业及政策受益标的。

总结

本报告全面分析了电力设备新能源行业的投资机会，强调政策推动、市场变化及行业趋势对投资的影响。重点推荐和增持标的均具备较强的市场竞争力和增长潜力，建议投资者密切关注这些公司的发展动态及行业政策变化。