20220530-东吴证券-房地产行业跟踪周报_厦门等城市放松限购_上海调整土地竞拍规则_20页_1mb

报告摘要

房地产行业跟踪周报总结

核心内容

本报告为2022年5月30日发布的房地产行业周报，主要分析了房地产板块的市场表现、基本面数据、政策动态及投资建议。

主要观点

市场表现：
- 房地产板块（SW）本周下跌3.39%，沪深300和万得全A指数分别下跌1.87%和1.21%，超额收益分别为-1.52%和-2.18%。
- 房地产板块整体表现弱于大盘，但部分个股表现突出，如广汇物流、珠江股份、中交地产等。
房地产基本面与高频数据：
- 房产市场：60城新房成交面积环比上升1.1%，但同比大幅下降47.3%；2022年累计成交面积同比下降48.6%。20城二手房成交面积环比上升0.9%，同比下降41.6%；2022年累计成交面积同比下降42.5%。
- 库存与去化周期：16城新房去化周期为17.9个月，环比上升0.5个月，同比上升9.8个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为18.9个月、16.5个月、32.9个月，环比分别上升1.0个月、0.2个月、0.6个月。
- 土地市场：百城土地供应数量和面积环比、同比均大幅下降，土地成交建筑面积和楼面价环比、同比大幅下滑，但楼面价同比略有下降。土地溢价率环比下降0.7个百分点，同比下降13.3个百分点。
重点政策：
- 中央政策：5月24日，住建部、财政部、央行联合发布住房公积金阶段性支持政策，允许企业缓缴公积金，提高租房提取额度。
- 地方政策：厦门放松限购，对多孩家庭及非户籍购房者降低门槛；上海调整土拍规则，降低入围门槛及资金监管额度。整体政策放松力度呈现梯度，新一线城市、二线城市及三四线城市均有不同程度的放松。
行业与公司动态：
- 公司公告：金科服务、新城控股、中国海外发展、新大正、南都物业、碧桂园、华润置地等公司发布相关公告，涉及股票回购、债券发行、权益分派等。
- 融资情况：房地产行业信用债发行规模有所回升，部分房企成功发行债券，信托发行额显著增长，但REITs发行暂无进展。
投资建议：
- 房地产开发：关注保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团等头部房企。
- 物业管理：关注新大正、招商积余、南都物业等具备独立市场化运营能力的物业公司。
- 房地产经纪：关注我爱我家等平台型中介企业。

关键信息

政策导向：强二线城市持续放松限购、下调首付比例、优化贷款政策，表明政策宽松趋势。
市场回暖预期：随着疫情逐渐可控和政策持续加码，房地产市场有望回暖。
融资改善：房企融资环境有所改善，信用债发行规模回升，信托发行额增加。
风险提示：政策放宽不及预期、销售不及预期、信用风险持续蔓延、疫情反复等风险因素需关注。

结构清晰总结

房地产板块表现

本周房地产板块（SW）下跌3.39%，沪深300和万得全A指数分别下跌1.87%和1.21%。
超额收益分别为-1.52%和-2.18%，板块表现弱于大盘。

房地产市场基本面

新房成交：60城新房成交面积349.3万平，环比+1.1%，同比-47.3%。
二手房成交：20城二手房成交面积123.8万平，环比+0.9%，同比-41.6%。
库存与去化周期：16城新房去化周期为17.9个月，环比+0.5个月，同比+9.8个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为18.9个月、16.5个月、32.9个月。