20231024-东吴证券-房地产行业跟踪周报_多地取消土拍限价要求_杭州放松限购限贷政策_19页_817kb

房地产行业跟踪周报摘要 - 东吴证券

板块观点

1. 📈 行业转型：从高速增长转向高质量发展，央国企与优质民企分化加剧
   ✅ 推荐：保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份，关注中国海外发展、华润置地
   ✅ 物业股机会：疫情后利润修复，推荐华润万象生活、雅生活服务、保利物业
   ✅ 代建领域：绿城管理控股作为龙头优势明显
2. 🏛️ 政策驱动：消费基础设施REITs落地，多地取消土拍限价、放松限购限贷（如杭州政策）

🏘 房地产基本面数据

1. 📉 成交数据
   • 新房：38城成交环比+39%，同比-127%（一线城市表现分化）
   • 二手房：17城成交环比-82%，同比+325%（部分城市二手房复苏持续）
   • 库存去化：14城新房去化周期178个月，三四线去化周期约500个月
2. 🌍 土地市场：百城土地成交缩量明显，溢价率回升至44%
3. 💰 融资动态：信用债净融资额收窄，REITs纳入保障房体系

📊 行情与政策回顾

1. 📉 本周涨跌幅：房地产板块-42%，跑输全A指数1%
2. 📜 重点政策：
   • 证监会：消费基础设施公募REITs正式落地
   • 金融监管总局：稳妥降低存量首套房贷利率
   • 杭州等多城限购放松、认房不认贷政策实施

📎 投资建议

四大主线布局：

1. 🏠 开发商：土储丰富+核心布局企业（保利发展、招商蛇口）
2. 🏗 城中村改造：越秀地产、珠江股份、北城建发展
3. 🧾 物业板块：华润万象生活、绿城服务、保利物业
4. 🛠 代建领域：绿城管理控股

⚠ 风险提示

• 政策宽松不及预期
• 销售与信用风险恶化
• 行业复苏不及预期

（注：去除图表与免责声明，提炼关键指标与结论）