20240204-开源证券-房地产行业周报_沪_苏限购政策放松_多地_项目白名单_完成报送_16页_1mb

房地产行业周报摘要

• 投资评级： 维持行业“看好”。板块具备较好的投资机会。
• 核心观点：
  • 沪、苏限购政策放松，更多城市限购政策或进一步解除。
  • 央企实施“一企一策”考核制度，支持企业发展。
  • 多地“项目白名单”完成报送，保障“保交楼”推进。
  • 政策保持温和积极态势，更多逆周期调节措施有望加快落地。
  • 高能级城市土拍热度持续，房企拿地总额同比高增。

一、政策动态

• 中央层面：
  • 国资委对央企实施“一企一策”考核，引导高质量发展。
  • 住建部部署城市房地产融资协调机制，项目白名单陆续报送。
  • 金融监管总局推动房地产融资协调机制落地，防控风险。
• 地方层面：
  • 上海、苏州优化限购政策，全面放开购房限制。
  • 昆明、南宁、武汉、成都、郑州等城市加快“项目白名单”落地，优先保障城中村改造、法拍房贷款试点、公积金政策松绑等。

二、市场表现

• 销售端：
  • 全国64大中城市新房成交面积同比下降24%，累计同比下降14%；一二线城市同比降幅8%、26%，三四线降幅明显。
  • 17城二手房成交同比增长7%，累计增速提升。
• 投资端：
  • 100大中城市土地成交面积与总价同比分别增长193%与887亿元，一线城市土地溢价率环比增长。
  • 国内信用债发行规模同比上升，平均利率环比下降。
• 板块波动： 房地产指数本周下跌-689%，表现弱于大市。

三、投资建议

• 未来政策发力仍将聚焦“保交楼”与城市配套（如城中村改造），叠加土拍热度与央企考核激励，板块仍具较好行情。

四、风险提示

• 市场信心恢复不及预期，政策效果低于预期。
• 房企资金压力加大，调控政策超预期变化。