20231119-开源证券-房地产行业周报_新房成交环比增长_厦门取消限购政策_14页_1mb

核心观点
新/二手房成交数据回暖，厦门解除限购、广州优化公积金贷款政策，央国企拿地补货意愿强，市场信心逐步修复，行业估值修复可期，维持“看好”评级。

市场动态

• 64城新房成交面积同比-14%，环比+11%；一二三线城市成交同比均-24%、-8%、-17%，但累计增速-15%。
• 17城二手房成交面积同比+27%，已连续多周改善。
• 64城一线城市、二线城市土地成交同比分别-24%、-8%，三四线城市表现疲软。

政策端

• 厦门解除全域限购，调整住房套数认定标准，下调首付比例至25%/35%，多子女家庭住房公积金贷款额度上浮20%-30%。
• 广州优化“认房不认贷”，下调首付比例至20%，鼓励单位职工团购及二手住房交易。
• 央行等三部门强调满足不同所有制房企合理融资需求，支持房企发债、股权融资及并购重组。

投资端

• 100大中城市土地成交面积同比下降40%，平均溢价率环比下降23基点，南昌、成都土拍首现高溢价地块。
• 土地市场：一线城市成交同比下降37%，二线城市成交同比-60%，三线城市成交同比-31%。

融资端

• 信用债发行规模环比增159%，平均利率环比降23基点，无新增海外债发行。

风险提示

• 市场信心恢复不及预期、房企资金风险加剧、政策超预期变化或行业波动加剧。

投资建议

• 新房市场有望企稳，二手房持续回暖，板块具备较好投资机会，维持“看好”评级。