20250908-开源证券-房地产行业点评报告_深圳政策调整点评_八个行政区限购大幅放松_有望对金九银十形成支撑_4页_614kb

房地产行业总结（2025年9月）

核心内容

2025年9月，深圳市出台了一系列房地产政策优化措施，旨在进一步刺激市场活力，推动房地产行业止跌回稳。这些政策调整主要集中在限购放松和贷款利率优化两个方面，预计对金九银十的市场表现形成积极支撑。

主要观点

• 政策背景：房地产市场在经历一段时间的低迷后，政策放松成为推动市场复苏的重要手段。
• 政策调整：深圳市对多个区域的限购政策进行了大幅放松，同时取消了首二套住房贷款利率的区分，统一为LPR基础上的合理利率水平。
• 市场预期：政策放松有望带动二手房成交量回升，预计9-10月深圳二手房成交将回到月均6000套左右的水平。
• 行业展望：我国房地产市场整体呈现止跌回稳态势，未来在积极的财政政策和适度宽松的货币政策支持下，市场有望进一步稳定。

关键信息

限购政策调整

贷款利率优化

• 统一利率标准：不再区分首套与二套住房贷款利率，商业银行可自行确定每笔贷款的具体利率水平。
• 未来趋势：参考上海政策，未来可能统一利率下限至LPR-45BPs，但需等待金融及监管机构进一步通知。

投资建议

• 推荐标的：
  • 强信用房企：绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、滨江集团、建发国际集团
  • 双轮驱动房企：华润置地、新城控股、龙湖集团
  • 优质物管企业：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业
• 投资逻辑：推荐的房企和物管公司具备较强的市场竞争力和服务品质，有望受益于政策放松和市场复苏。

风险提示

• 行业销售恢复不及预期：可能影响房企资金链和市场信心。
• 政策放松不及预期：若政策力度不足，市场复苏可能受限。

估值与分析方法说明

• 分析局限性：本报告基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 估值模型：采用的估值方法及模型存在局限性，结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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