20260516-国信证券-成长稳健组合年内满仓上涨32.01_16页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告对国信金工的四个主动量化策略组合（优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合、成长稳健组合）在2026年5月15日的近期表现及年内累计收益进行了跟踪分析。同时，对股票市场与主动股基的整体表现进行了对比，并提供了各组合的历史绩效数据，供投资者参考。

主要观点

1. 组合表现：

   • 成长稳健组合在2026年内满仓上涨32.01%，表现最佳，相对偏股混合型基金指数超额收益16.45%。
   • 券商金股业绩增强组合年内满仓上涨27.15%，超额收益15.06%。
   • 优秀基金业绩增强组合年内满仓上涨21.65%，超额收益9.57%。
   • 超预期精选组合年内满仓上涨16.94%，超额收益4.86%。
   • 本周表现中，成长稳健组合表现最佳，超额收益0.64%，而超预期精选组合表现最差，超额收益**-0.59%**。

2. 市场整体表现：

   • 本周股票收益中位数为**-3.00%**，**29%**的股票上涨，**71%**下跌。
   • 主动股基收益中位数为**-0.78%**，**39%**的基金上涨，**61%**下跌。
   • 本年股票收益中位数为0.92%，**52%**的股票上涨，**48%**下跌。
   • 主动股基收益中位数为10.73%，**79%**的基金上涨，**21%**下跌。

3. 组合排名：

   • 成长稳健组合在主动股基中排名**16.77%**分位点（624/3721）。
   • 券商金股业绩增强组合排名**18.06%**分位点（672/3721）。
   • 优秀基金业绩增强组合排名**25.75%**分位点（958/3721）。
   • 超预期精选组合排名**34.43%**分位点（1281/3721）。

4. 策略构建方式：

   • 优秀基金业绩增强组合：通过量化方法增强优秀基金持仓，对标主动股基收益中位数。
   • 超预期精选组合：基于研报标题超预期和分析师全线上调净利润筛选股票池，结合基本面和技术面进行精选。
   • 券商金股业绩增强组合：在券商金股股票池内进行组合优化，控制个股、风格偏离。
   • 成长稳健组合：以研报标题超预期及业绩大增为条件筛选成长股，优先选择距离财报预约披露日较近的股票，多因子打分精选构建100只股票等权组合。

关键信息

• 优秀基金业绩增强组合：

  • 2012-2025年年化收益21.40%，相对偏股混合型基金指数年化超额9.85%。
  • 历史表现稳定，大部分年度排名在股基前30%。

• 超预期精选组合：

  • 2010-2025年年化收益31.11%，相对偏股混合型基金指数年化超额23.98%。
  • 每年排名基本在股基前30%。

• 券商金股业绩增强组合：

  • 2018-2025年年化收益21.71%，相对偏股混合型基金指数年化超额14.18%。
  • 每年排名基本在股基前30%。

• 成长稳健组合：

  • 2026年内表现最佳，超额收益16.45%，相对中证500指数超额收益17.67%。
  • 以“先时序、后截面”的方式构建成长股二维评价体系，优先布局成长股的超额收益黄金期。

总结

国信金工的四个量化策略组合在2026年内表现各有特色，其中成长稳健组合表现最为突出。各组合通过不同的筛选机制（如优秀基金持仓、超预期事件、券商金股、成长股筛选）构建，并以偏股混合型基金指数为对标基准，力求在不同市场环境下实现超额收益。从历史数据来看，这些组合均展现出优于市场中位数的表现，其中优秀基金业绩增强组合和成长稳健组合在多数年份排名前30%，显示出较强的稳定性和超额收益能力。