20260516-国信证券-主动量化策略周报_科创创业领涨_成长稳健组合年内满仓上涨32.01_17页_4mb

主动量化策略周报总结

核心内容概览

本报告主要分析了国信金工的四组主动量化策略在本周及本年的表现情况，包括优秀基金业绩增强组合、超预期精选组合、券商金股业绩增强组合和成长稳健组合。这些组合均以偏股混合型基金指数作为对标基准，旨在战胜主动股基中位数，实现超额收益。同时，报告还展示了股票及主动股基的收益分布情况，为投资者提供了市场表现的参考。

主要观点与关键信息

1. 组合近期表现

• 优秀基金业绩增强组合：

  • 本周绝对收益为 0.97%，相对偏股混合型基金指数超额收益为 1.51%。
  • 本年绝对收益为 21.65%，相对偏股混合型基金指数超额收益为 9.57%。
  • 本年在主动股基中排名 25.75% 分位点（958/3721）。

• 超预期精选组合：

  • 本周绝对收益为 -1.13%，相对偏股混合型基金指数超额收益为 -0.59%。
  • 本年绝对收益为 16.94%，相对偏股混合型基金指数超额收益为 4.86%。
  • 本年在主动股基中排名 34.43% 分位点（1281/3721）。

• 券商金股业绩增强组合：

  • 本周绝对收益为 0.34%，相对偏股混合型基金指数超额收益为 0.88%。
  • 本年绝对收益为 27.15%，相对偏股混合型基金指数超额收益为 15.06%。
  • 本年在主动股基中排名 18.06% 分位点（672/3721）。

• 成长稳健组合：

  • 本周绝对收益为 0.10%，相对偏股混合型基金指数超额收益为 0.64%。
  • 本年绝对收益为 28.53%，相对偏股混合型基金指数超额收益为 16.45%。
  • 本年在主动股基中排名 16.77% 分位点（624/3721）。

2. 股票与主动股基收益分布

• 本周：

  • 股票收益中位数为 -3.00%，29% 的股票上涨，71% 的股票下跌。
  • 主动股基收益中位数为 -0.78%，39% 的基金上涨，61% 的基金下跌。

• 本年：

  • 股票收益中位数为 0.92%，52% 的股票上涨，48% 的股票下跌。
  • 主动股基收益中位数为 10.73%，79% 的基金上涨，21% 的基金下跌。

策略简介

优秀基金业绩增强组合

• 以公募主动股基为业绩基准，采用量化方法对优秀基金持仓进行增强，实现“优中选优”。
• 通过业绩分层视角对基金进行优选，控制组合与基金持仓在个股、行业及风格上的偏离。
• 历史表现优异，大部分年度能够战胜偏股混合型基金指数。

超预期精选组合

• 以研报标题“超预期”和“分析师全线上调净利润”为筛选条件，构建超预期股票池。
• 在超预期股票池中，结合基本面和技术面进行精选，挑选具备双重支撑的股票。
• 该组合在历史中每年均能排在主动股基前 30%，年化收益显著。

券商金股业绩增强组合

• 基于券商金股股票池进行选股，反映券商研究所的行业与个股配置能力。
• 通过组合优化控制与券商金股池的偏离，实现超额收益。
• 该组合在2018年至2025年期间，每年业绩排名均在主动股基前 30%。

成长稳健组合

• 采用“先时序、后截面”的方式构建成长股二维评价体系，关注财报预约披露日临近的股票。
• 在样本数量较多时，采用多因子打分精选优质个股，同时引入弱平衡机制、跃迁机制、缓冲机制和风险规避机制，控制组合波动。
• 该组合在历史中表现突出，年化收益达 40.56%，超额收益显著，且每年均能排在主动股基前 30%。

风险提示

• 市场环境变动风险：市场风格的快速切换可能影响策略表现。
• 模型失效风险：量化模型在极端市场条件下可能无法有效运作。

图表目录

• 图1：国信金工主动量化组合本周表现（20260515）
• 图2：国信金工主动量化组合本年表现（20260515）
• 图3：优秀基金业绩增强组合表现
• 图4：优秀基金业绩增强组合今年以来在股基中的排名
• 图5：优秀基金业绩增强组合今年以来排名分位点时序图
• 图6：今年以来优秀基金业绩增强组合表现
• 图7：超预期精选组合表现
• 图8：超预期精选组合今年以来在股基中的排名
• 图9：超预期精选组合今年以来排名分位点时序图
• 图10：今年以来超预期精选组合表现
• 图11：券商金股业绩增强组合表现
• 图12：券商金股业绩增强组合今年以来在股基中的排名
• 图13：券商金股业绩增强组合今年以来排名分位点时序图
• 图14：今年以来券商金股业绩增强组合表现
• 图15：成长稳健组合表现
• 图16：成长稳健组合今年以来在股基中的排名
• 图17：成长稳健组合今年以来排名分位点时序图
• 图18：今年以来成长稳健组合表现
• 图19：本周股票和主动股基收益分布图
• 图20：本年股票和主动股基收益分布图
• 图21：优秀基金业绩增强组合历史表现
• 图22：超预期精选组合历史表现
• 图23：券商金股业绩增强组合历史表现
• 图24：成长稳健组合历史表现

表格目录

• 表1：国信金工主动量化组合2026年表现
• 表2：本周及本年以来股票及主动股基收益分布表
• 表3：优秀基金业绩增强组合绩效统计
• 表4：超预期精选组合绩效统计
• 表5：券商金股业绩增强组合绩效统计
• 表6：成长稳健组合绩效统计（完整数据未展示）

总结

国信金工的主动量化策略在2026年表现亮眼，四组组合均实现了显著的超额收益。其中，成长稳健组合表现最为突出，本年绝对收益达到 28.53%，相对偏股混合型基金指数超额收益为 16.45%，在主动股基中排名 16.77% 分位点（624/3721）。此外，券商金股业绩增强组合和优秀基金业绩增强组合也表现不俗，分别实现了 27.15% 和 21.65% 的绝对收益，超额收益分别为 15.06% 和 9.57%。

这些策略均采用不同的构建方法，以期在不同市场环境下实现超额收益。其中，成长稳健组合通过“先时序、后截面”的方式，结合财报时间与多因子打分，实现稳定收益；超预期精选组合则通过基本面和技术面双重筛选，捕捉超预期事件带来的机会；券商金股业绩增强组合基于券商金股池，反映机构对市场的前瞻性判断；优秀基金业绩增强组合则通过业绩分层和量化优化，实现对主动股基的稳定超越。

整体来看，国信金工的主动量化策略在2026年表现稳健，具备较强的市场适应能力和超额收益潜力，值得投资者关注。