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行业周报总结 - 2018年01月01日

核心内容概述

2018年1月1日建筑建材行业周报指出，建筑板块上周下跌0.54%，跌幅较前周收窄，其中专业工程板块涨幅0.52%，表现优于其他子行业。建材板块跑赢沪深300指数，涨幅1.7%。整体来看，市场情绪有所回暖，专业工程和家装建材板块表现突出，值得关注。

主要观点

• 建筑板块：专业工程板块如期领涨，建议重点关注设计、园林及PPP项目。随着央行流动性释放，短期流动性压力有望缓解，利好超跌园林及设计龙头。中长期建议关注高科技基建、化工石化及危废处理等专业工程细分领域。
• 建材板块：地产稳需求背景下，家装建材板块表现优异，推荐旗滨集团、北新建材、东方雨虹、伟星新材等公司。玻纤价格在元旦后迎来小高峰，电子纱市场相对稳定，玻璃价格小幅上涨，纯碱价格下滑。
• 行业趋势：制造业PMI延续扩张，建筑PMI创新高，建筑业收入增长态势有望延续。同时，央行建立临时准备金动用安排，预计释放1.5万亿元流动性，有助于缓解市场短端流动性压力。
• 个股表现：中衡设计、中设股份、中钢国际等个股表现优异，而部分公司如亚翔集成、中国核建等则表现不佳。

关键信息

1. 行业评级

• 建筑：增持（维持）
• 建材：中性（维持）

2. 建筑板块表现

• 周跌幅：0.54%
• 专业工程涨幅：0.52%
• 园林股修复性上涨为主
• 建议增配18年业绩高增长但估值仍低的设计、园林板块

3. 建材板块表现

• 周涨幅：1.7%
• 家装建材表现突出，如旗滨集团、伟星新材等
• 建议关注家装建材板块

4. PMI数据

• 制造业PMI：51.6%（环比下降0.2%），全年均值较去年提高1.3%
• 建筑业PMI：63.9%（创年内新高）
• 建筑业新订单指数：58.1%（创年内新高）

5. 央行流动性措施

• 建立临时准备金动用安排，可释放1.5万亿元流动性
• 有助于缓解春节期间流动性压力，利好超跌园林及设计股

6. 个股推荐

• 建筑：金螳螂、岭南园林、中材国际、中设集团、铁汉生态、中国化学、苏交科等
• 建材：中国巨石、旗滨集团、北新建材、东方雨虹、伟星新材、三棵树等

7. 专业工程重点推荐

• 镇海股份：2018年业绩上调10.78%
• 中材国际：2017-18年业绩预期上调，关注其与中国的化学合作
• 中钢国际：因霍邱项目应收款冲回，上调业绩预期

8. 家装建材推荐

• 旗滨集团：玻璃行业龙头，受益地产需求复苏
• 北新建材：石膏板行业龙头，市占率超55%
• 东方雨虹：防水行业龙头，收入高增长
• 伟星新材：PPR管材龙头，市占率提升空间大

9. 市场动态

• 12月制造业投资增速回升，显示制造业回暖
• 2018年或为地产竣工大年，家装建材板块有望受益
• 央行流动性措施释放利好，建议关注前期超跌个股

10. 风险提示

• 短期流动性改善不及预期
• 明年地产竣工交付情况不及预期

行业动态

• 水泥行业：12月水泥价格继续上行，部分区域价格下调
• 玻璃行业：元旦后提价，市场波动较小
• 环保税：明确为地方收入，环保税法明年1月1日起实施
• PPP项目：清理工作有序推进，短期影响新签订单，长期利好结构优化

公司动态

• 股权激励：中设股份、山东路桥、中设集团等公司实施股权激励计划
• 限售股解禁：岭南园林、冠福股份、柘中股份等公司限售股解禁
• 股东增持/减持：部分公司如嘉寓股份、美晨生态等出现股东增持，部分公司如达实智能、中南建设等出现股东减持
• 对外投资：中材国际、中设股份、北新建材等公司对外投资，拓展市场

总结

2018年建筑建材行业周报指出，专业工程板块表现强劲，建议持续关注其未来增长潜力。建材板块受益于地产需求稳定，家装建材表现突出，值得重点推荐。央行流动性释放措施有助于缓解市场压力，利好超跌个股。同时，建议关注PPP项目及环保相关板块的结构性改善。整体来看，行业在政策支持和市场回暖背景下，存在较大的投资机会。