20210629-天风证券-策略·一周资金面及市场情绪监控_季末央行小幅增加流动性投放_基金发行继续小幅改善_24页_3mb

策略·一周资金面及市场情绪监控（20210621-20210627）总结

核心内容

本周资金面与市场情绪监控报告主要围绕以下几方面展开：

• 央行流动性管理
• 资金需求与供给
• 市场情绪与赚钱效应
• 利率及汇率变化
• 货币投放与派生

主要观点

资金面情况

• 央行加大逆回购投放力度，资金利率持续走低。上周央行逆回购操作900亿元，逆回购到期400亿元，无MLF/TMLF操作。相比上上周，央行逆回购操作增加，但MLF投放减少。
• 货币市场利率整体下行，SHIBOR(3个月)收于2.456%，较前一周上升1.2BP。银行间同业拆借利率（1天/7天）分别为1.63% / 2.61%，较前一周分别下降44BP和上升15BP。质押式回购利率（1天/7天）分别为1.57% / 2.73%，较前一周分别下降48BP和51BP。
• 同业存单与企业债收益率小幅下降，显示市场流动性改善，但企业债收益率波动较大，尤其是1年期品种下降3.93BP。
• 国债收益率整体下降，3年期、5年期、10年期分别下降6.00BP、6.53BP、3.55BP。

市场情绪与资金流动

• 上周A股共10家公司IPO上市，募资规模为97.59亿元，较上上周略有下降。
• 基金发行继续小幅改善，以成立日计，上周共发行13只基金，合计186.74亿份，较上上周增长。
• 产业资本净减持105.01亿元，较上一周略有改善，但整体仍为净减持。
• 北上资金重回流入，合计流入209.77亿元，沪股通与深股通分别流入119.52亿元和90.25亿元。南下资金流入42.21亿元，显示港股通资金流向变化。
• 融资融券余额为17,677.99亿元，占A股流通市值2.54%，较前一周略有下降。

市场活跃度

• 上周全A成交额为5.07万亿元，日均10,141.24亿元，融资买入额占比8.9%。
• 换手率方面，上证50、沪深300、中证1000平均换手率分别为0.25、0.49、2.11，显示市场参与度有所下降。
• 市场情绪方面，VIX指数从20.70%降至15.62%，波动率下降，风险偏好有所改善。

关键信息

资金需求/资金流出

• IPO：上周A股共10家公司IPO上市，募资规模为97.59亿元；上上周为13家公司，募资81.77亿元。
• 并购重组：6月计划上市3家，全部通过，通过率为100%；5月计划上市3家，通过2家，未通过1家，通过率为66.7%。
• 股权融资：6月股权融资规模为1,102.83亿元，其中首发527.03亿元，增发371.83亿元；5月为1,005.15亿元，其中首发407.11亿元，增发409.78亿元。
• 限售股解禁：上周解禁规模为2,247.37亿元，本周理论规模为1,039.34亿元。
• 交易费用：2021年5月市场交易费用为205.88亿元，4月为205.28亿元。

资金供给/资金流入

• 基金发行：上周共发行13只基金，合计186.74亿份，较上上周增长。
• 新增投资者：截至2021年5月，新增投资者141.22万，期末投资者数为18,705.97万，较前一个月略有下降。
• 产业资本增减持：上周产业资本净减持105.01亿元，较上一周略有改善。
• 融资融券：融资融券余额为17,677.99亿元，占A股流通市值2.54%，较前一周略有下降。
• 北上/南下资金：北上资金合计流入209.77亿元，南下资金合计流入42.21亿元，显示海外资金对中国市场的信心有所回升。

市场情绪/赚钱效应

• 波动率：VIX指数下降至15.62%，显示市场风险偏好上升。
• 换手率：上证50、沪深300、中证1000平均换手率分别为0.25、0.49、2.11，显示市场活跃度有所下降。
• 基金仓位：开放式基金分类股票投资比例为64.37%，较前一周略有下降。
• 风格指数：申万大盘/中盘/小盘指数分别收于4,674.93、4,720.72、4,817.23，较上周分别变动2.80%、2.84%、2.06%。
• AH折溢价：6月25日AH股溢价指数为137.7，较6月18日略有下降。
• 大宗交易：上周大宗交易总成交规模133亿元，折价率-3.8%，较上上周有所改善。
• 股指期货信号：上证50/沪深300/中证500升贴水率分别为-0.23%、-0.35%、-0.19%，多空单比分别为0.79、0.71、0.79，显示市场情绪趋于平稳。

利率及汇率

• 短端利率：SHIBOR(3个月)收于2.456%，银行间同业拆借利率（1天/7天）分别为1.63% / 2.61%，质押式回购利率（1天/7天）分别为1.57% / 2.73%。
• 中长端利率：国债到期收益率（3年/5年/10年）分别为2.45%、2.93%、3.09%，企业债到期收益率（1年/5年/7年）分别为3.44%、3.72%、3.93%。
• 人民币汇率：上周美元兑人民币中间价为6.4744，5月人民币实际有效汇率指数为127.08，较4月略有下降。

风险提示

• 货币政策收紧
• 宏观经济下行风险
• 海外不确定性升级