20211012-天风证券-策略·一周资金面及市场情绪监控_央行投放逆回购平滑跨季资金面波动_通胀预期推高利率_24页_3mb

报告摘要

策略·一周资金面及市场情绪监控（20210927-20211010）总结

核心内容

本报告分析了2021年9月27日至10月10日期间，中国资本市场资金面、市场情绪及利率、汇率等关键指标的变化情况，为投资者提供市场动态和趋势的参考。

主要观点

货币政策：央行连续开展逆回购操作以平滑跨季资金面波动，但整体流动性仍偏紧。
利率走势：受通胀预期影响，利率有所上升，特别是中长端利率明显上涨。
市场情绪：市场波动率有所上升，但整体仍处于中位水平；基金仓位有所提升，但未显著改变市场活跃度。
资金流动：产业资本呈现净减持，北上资金净流入，南下资金净流入显著。
市场成交：市场成交额有所上升，但融资买入额占比下降，显示市场资金结构变化。
风险提示：存在货币政策收紧、宏观经济下行及海外不确定性升级等风险。

关键信息

1. 资金面情况

央行操作：
- 上周央行逆回购操作4,200亿元，逆回购到期4,600亿元，无MLF/TMLF操作。
- 上上周央行逆回购操作4,600亿元，逆回购到期1,400亿元，无MLF/TMLF操作。
利率变化：
- SHIBOR(3个月)收于2.423%，较前一周上升2.80BP。
- 银行间同业拆借利率（1天/7天）收于1.66% / 2.10%，较前一周分别变动-6/-35BP。
- 银行间质押式回购利率（1天/7天）收于1.58% / 1.87%，较前一周分别变动-10/-32BP。
- AAA+同业存单到期收益率（1个月/3个月/6个月）收于2.37% / 2.43% / 2.58%，较前一周分别变动-13/4/-2BP。
- 国债到期收益率（3年/5年/10年）收于2.33% / 2.73% / 2.91%，较上上周分别变动-0.13/2.58/4.83BP。
- 3A企业债到期收益率（1年/5年/7年）为3.22% / 3.55% / 3.78%，较上上周分别变动6.68/8.24/5.46BP。
- 中短票据到期收益率（1年/3年/5年）收于2.84% / 3.22% / 3.55%，较上上周分别变动1.26/6.45/8.25BP。

2. 市场资金需求与供给

IPO情况：
- 上周A股共8家公司IPO上市，其中主板2家，创业板6家，科创板0家，募资规模33.81亿元。
- 上上周A股共5家公司IPO上市，募资规模19.42亿元。
并购重组：
- 9月并购重组计划上市6家，通过5家，未通过1家，通过率83.3%。
- 8月并购重组计划上市8家，全部通过，通过率100%。
基金发行：
- 上周共有13只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计116.34亿份。
- 上上周基金发行份额为245.72亿份。
产业资本增减持：
- 上周产业资本净减持80.88亿元，其中增持14.72亿元，减持95.60亿元。
- 上上周净减持51.72亿元，其中增持9.56亿元，减持61.28亿元。
北上南下资金：
- 上周北上资金净流入43.95亿元，其中沪股通流入23.28亿元，深股通流入20.67亿元。
- 上上周北上资金净流出15.79亿元，其中沪股通流出28.51亿元，深股通流入12.73亿元。
- 上周南下资金净流入91.02亿元，其中沪市港股通流入32.71亿元，深市港股通流入58.31亿元。
- 上上周南下资金净流入38.57亿元，其中沪市港股通流出12.15亿元，深市港股通流入50.72亿元。
融资融券：
- 截至10月8日，融资融券余额为18,542.27亿元，占A股流通市值2.61%。
- 截至9月24日，融资融券余额为18,953.15亿元，占A股流通市值2.65%。
- 上周全A成交额5.44万亿元，日均10,886.13亿元；融资买入额占比7.5%。
- 上上周全A成交额3.73万亿元，日均12,418.06亿元；融资买入额占比8.1%。

3. 市场情绪与活跃度

波动率：
- 本周VIX指数收于18.77%，上周收于17.75%，波动率有所上升。
换手率：
- 本周上证50、沪深300、中证1000平均换手率分别为0.30%、0.65%、2.19%。
- 上周换手率分别为0.32%、0.76%、2.72%。
基金仓位：
- 截至10月8日，开放式基金股票投资比例为64.04%；截至9月24日为63.37%。
风格指数：
- 截至10月8日，申万大盘/中盘/小盘指数分别收于4,373.62、4,768.21、5,236.06，较上周分别变动-2.34%/-2.82%/-4.50%。
AH折溢价：
- 10月8日AH股溢价指数收于144.87；9月30日收于143.38。
大宗交易：
- 上周大宗交易总成交规模124亿元，折价率-7.6%；上上周总成交规模125亿元，折价率-4.8%。
股指期货信号：
- 上周末上证50/沪深300/中证500升贴水率分别为0.07% / 0.11% / -0.11%，多空单比分别为0.85 / 0.72 / 0.82。
- 上周末升贴水率分别为0.20% / 0.33% / -0.22%，多空单比分别为0.86 / 0.77 / 0.78。

4. 利率及汇率

银行间同业利率：
- SHIBOR(3个月)收于2.423%，较前一周上升2.80BP。
- 银行间同业拆借利率（1天/7天）收于1.66% / 2.10%，较前一周分别变动-6/-35BP。
- 银行间质押式回购利率（1天/7天）收于1.58% / 1.87%，较前一周分别变动-10/-32BP。
- AAA+同业存单到期收益率（1个月/3个月/6个月）收于2.37% / 2.43% / 2.58%，较前一周分别变动-13/4/-2BP。
理财市场：
- 截至10月3日，理财产品预期收益率（3个月/6个月/一年）分别为1.92% / 2.59% / 3.55%，较9月26日分别变动-95.40/49.00/0BP。
人民币汇率：
- 上周美元兑人民币中间价为6.4604，上上周为6.4599。
- 8月人民币实际有效汇率指数为127.73，与7月持平。

5. 货币投放与派生

逆回购操作：
- 上周央行逆回购操作4,200亿元，到期4,600亿元。
- 上上周逆回购操作4,600亿元，到期1,400亿元。
其他货币政策工具：
- 9月MLF投放6,000亿元，期末余额50,000亿元；SLF操作24.6亿元，期末余额14.3亿元；PSL投放0亿元，期末余额28,844亿元；SLO无操作。
基础货币及货币乘数：
- 8月末基础货币余额30.74万亿元，同比上升3.1%，货币乘数为7.52。
- 7月末基础货币余额31.06万亿元，同比上升4.5%，货币乘数为7.41。
广义货币：
- 8月末M1/M2同比增速分别为4.2%/8.2%；7月末分别为4.9%/8.3%。
社融规模：
- 8月社融规模为29,600亿元，环比提升180.1%。
- 7月社融规模为10,566亿元，环比下降71.4%。
人民币贷款：
- 8月新增人民币贷款1.22万亿元，其中居民中长期贷款0.43万亿元，占比35%。
外汇占款：
- 8月央行增加外汇占款-20.08亿元，期末余额212,123.55亿元。
- 7月增加外汇占款13.43亿元，期末余额212,143.63亿元。