20210427-天风证券-策略·一周资金面及市场情绪监控_基金发行市场小幅回暖_北上继续大幅加仓A股_24页_3mb

策略·一周资金面及市场情绪监控（20210419-20210425）总结

核心内容概览

本周资金面及市场情绪监控报告主要围绕以下几个方面展开：

• 央行流动性管理及资金利率变化
• 基金发行与IPO情况
• 产业资本增减持及北上南下资金流向
• 市场活跃度与情绪指标
• 利率及汇率变动
• 货币投放与派生情况

主要观点

资金面情况

• 央行流动性管理：央行延续逆回购零投放，上周逆回购操作600亿元，到期500亿元，无MLF投放，TMLF到期561亿元。上上周逆回购操作500亿元，到期400亿元，MLF投放1,500亿元，回笼1,000亿元。
• 资金利率小幅下行：SHIBOR(3个月)收于2.600%，较前一周下降0.10BP；银行间同业拆借1天/7天利率分别为1.98%和2.32%，分别下降3BP和10BP；银行间质押式回购利率1天/7天分别为1.96%和2.11%，分别下降1BP和5BP；AAA+同业存单到期收益率1个月/3个月/6个月分别为2.20%、2.47%、2.68%，分别上升1BP、1BP、3BP。
• 国债及企业债收益率：国债3年、5年、10年到期收益率分别为2.44%、2.95%、3.16%，较上上周分别下降9.90BP、1.55BP、0.16BP；3A企业债1年、5年、7年到期收益率分别为3.42%、3.73%、3.99%，较上上周分别下降10.17BP、0.75BP、1.96BP；中短票据1年、3年、5年到期收益率分别为2.97%、3.42%、3.73%，较上上周分别下降4.56BP、10.75BP、0.75BP。
• 人民币汇率：上周美元兑人民币中间价为6.4934，较上上周下降0.0354；3月人民币实际有效汇率指数为129.00，较2月下降0.59。

市场活跃度

• IPO与基金发行：A股上周共13家公司IPO上市，募资规模达111.78亿元；基金发行市场小幅回暖，上周发行15只基金，共计145.99亿份，较上上周显著增加。
• 市场成交额：上周全A成交额3.92万亿，日均7846.35亿，融资买入额占比8.5%；上上周全A成交额3.41万亿，日均6816.40亿，融资买入额占比7.8%。
• 融资融券余额：截至4月23日，融资融券余额为16,692.91亿，占A股流通市值2.56%；较4月16日略有下降。
• 产业资本增减持：上周产业资本净减持52.29亿元，较上上周的净减持30.96亿元有所增加。
• 北上南下资金：北上资金连续两周流入，上周合计流入210.24亿元，深股通流入142.33亿元；南下资金流入201.13亿元，沪市港股通流入80.41亿元，深市港股通流入120.72亿元。

市场情绪与赚钱效应

• 波动率与换手率：CBOE波动率（VIX）本周收于17.33%，较上周略有上升；换手率方面，上证50、沪深300、中证1000平均换手率分别为0.18、0.47、1.74，较上周略有上升。
• AH折溢价：AH股溢价指数本周为133.12，较上周上升0.79。
• 大宗交易：上周大宗交易总成交规模114亿元，折价率-2.6%；上上周折价率-5.0%。
• 股指期货信号：上证50、沪深300、中证500升贴水率分别为-0.39%、-0.24%、-0.34%，多空单比分别为0.78、0.71、0.87。

关键信息汇总

资金需求/资金流出

• IPO：上周A股共13家公司IPO上市，其中主板3家，创业板6家，科创板4家，募资规模111.78亿元；上上周募资规模67.19亿元。
• 并购重组：4月并购重组计划上市1家，通过率0%；3月并购重组计划上市5家，通过率100%。
• 限售股解禁：上周解禁规模739.44亿元，本周理论解禁规模773.67亿元。
• 交易费用：2021年3月市场交易费用为242.85亿元，较2月增加54.35亿元。

资金供给/资金流入

• 新增投资者：截至2021年3月，新增投资者247.74万，期末投资者数为18,395.61万，较上月增加86.8万。
• 基金发行：上周发行15只基金，共计145.99亿份，较上上周增加94.41亿份。
• 产业资本增减持：上周净减持52.29亿元，上上周净减持30.96亿元。
• 融资融券：截至4月23日，融资融券余额为16,692.91亿，占A股流通市值2.56%。
• 北上南下资金：北上资金连续两周流入，上周合计流入210.24亿元；南下资金流入201.13亿元。

市场情绪/赚钱效应

• 波动率：VIX指数本周收于17.33%，较上周上升1.08%。
• 换手率：上证50、沪深300、中证1000平均换手率分别为0.18、0.47、1.74。
• 基金仓位：截至4月23日，开放式基金股票投资比例为66.32%，较4月16日上升1.71%。
• 风格指数：申万大盘、中盘、小盘指数分别收于4,556.88、4,491.73、4,488.98，较上周分别上升4.01%、2.54%、1.08%。
• AH折溢价：AH股溢价指数本周为133.12，较上周上升0.79。
• 大宗交易：上周总成交规模114亿元，折价率-2.6%。
• 股指期货信号：升贴水率分别为-0.39%、-0.24%、-0.34%，多空单比分别为0.78、0.71、0.87。

利率及汇率

• 货币市场利率：SHIBOR(3个月)收于2.600%，较前一周下降0.10BP；银行间同业拆借1天/7天利率分别为1.98%和2.32%，分别下降3BP和10BP；质押式回购利率1天/7天分别为1.96%和2.11%，分别下降1BP和5BP；AAA+同业存单收益率1个月/3个月/6个月分别为2.20%、2.47%、2.68%，分别上升1BP、1BP、3BP。
• 企业债与中短票据：3A企业债1年、5年、7年收益率分别为3.42%、3.73%、3.99%，较上周末分别下降10.17BP、0.75BP、1.96BP；中短票据1年、3年、5年收益率分别为2.97%、3.42%、3.73%，较上周末分别下降4.56BP、10.75BP、0.75BP。
• 人民币汇率：美元兑人民币中间价为6.4934，较上周末下降0.0354；3月人民币实际有效汇率指数为129.00，较2月下降0.59。

风险提示

• 货币政策收紧：央行流动性操作偏紧，可能对市场资金面造成压力。
• 宏观经济下行风险：经济数据可能对市场情绪产生负面影响。
• 海外不确定性升级：国际局势变化可能对资金流动和市场情绪带来挑战。

总结

本周A股市场资金面整体呈现小幅宽松态势，资金利率略有下降，但产业资本净减持规模有所增加。北上资金持续流入，南下资金亦保持活跃。基金发行市场小幅回暖，IPO募资规模上升，市场成交额和换手率稳中有升，显示市场活跃度有所改善。同时，市场情绪指标如波动率、AH折溢价、股指期货信号等显示市场风险偏好略有上升。利率及汇率方面，短端利率小幅下行，中长端利率波动较小，人民币汇率略有贬值。整体来看，市场在资金面和情绪层面表现相对平稳，但需关注货币政策收紧、宏观经济下行及海外不确定性带来的潜在风险。