20170605-华泰证券-华泰基本面量化选股周报_市场继续分化_本周组合表现较好_18页_804kb

华泰基本面量化选股周报总结

核心内容

2017年6月4日发布的华泰基本面量化选股周报，总结了三种量化选股策略（高股息率、低市收率、相对市盈率）在本周、本月及今年以来的表现。报告指出，市场继续分化，蓝筹股窄幅震荡，中小盘股超跌反弹，华泰基本面量化选股策略整体表现优于市场指数。

主要观点

• 市场分化明显：本周沪深300指数涨幅为0.17%，中证500指数跌幅为1.11%，显示市场风格偏向大盘股。
• 高股息率策略表现稳健：本周绝对收益为0.73%，相对沪深300超额收益为0.56%，相对中证500超额收益为1.84%。该策略偏向大盘股，净值走势稳定，回撤为0。
• 低市收率策略表现较好：本周绝对收益为0.84%，相对沪深300超额收益为0.67%，相对中证500超额收益为1.94%。该策略偏向大盘股，市值加权配置。
• 相对市盈率策略表现突出：本周绝对收益为1.26%，相对沪深300超额收益为1.09%，相对中证500超额收益为2.37%。该策略偏向小盘股，对冲中证500指数表现优异。

关键信息

各策略表现

本年表现

• 高股息率策略：绝对收益2.17%，相对沪深300超额收益-2.14%，相对中证500超额收益10.85%。
• 低市收率策略：绝对收益-11.04%，相对沪深300超额收益-15.36%，相对中证500超额收益-2.37%。
• 相对市盈率策略：绝对收益5.06%，相对沪深300超额收益0.74%，相对中证500超额收益13.74%。

策略构建说明

• 高股息率策略：等权重配置，不考虑交易费用，选股标准包括总市值前80%、市盈率前40%、市收率<2.5。
• 低市收率策略：市值加权配置，不考虑交易费用，选股标准包括剔除特定行业、市收率最低的前五分之一、收入增长率剔除后三分之二、利润不下滑。
• 相对市盈率策略：等权重配置，不考虑交易费用，选股标准包括相对市盈率均线策略、分析师盈利预测增长。

风险提示

• 本模型为价值型选股模型，若市场风格持续偏向主题投资，可能跑输市场。

总结

本周，华泰基本面量化选股策略整体表现良好，尤其是相对市盈率策略，涨幅显著。市场分化明显，蓝筹股震荡，中小盘股反弹。高股息率和低市收率策略表现稳健，而相对市盈率策略因偏向小盘股，收益更佳。然而，低市收率策略在本年表现较差，主要由于权重股民生银行收益不佳。各策略均采用等权重或市值加权配置，不考虑交易费用，调仓频率为每月一次。报告强调，投资决策需结合个人情况，不构成具体投资建议。