20171216-华泰证券-华泰基本面量化选股周报_市场震荡调整_组合本周净值下跌_16页_817kb

报告摘要

本报告为华泰证券2017年12月17日发布的金工研究/量化投资周报，重点分析了华泰基本面量化选股策略在当周的表现，包括高股息率策略、低市收率策略和相对市盈率策略。报告还提供了这些策略的历史表现、构建说明和风险提示。

市场表现：本周市场整体震荡调整，沪深300指数下跌0.56%，中证500指数上涨0.53%。
策略表现：华泰基本面量化选股模型本周普遍下跌，其中：
- 高股息率策略：绝对收益-0.73%，对冲沪深300指数超额收益-0.17%，对冲中证500指数超额收益-1.26%。
- 低市收率策略：绝对收益-0.34%，对冲沪深300指数超额收益0.23%，对冲中证500指数超额收益-0.86%。
- 相对市盈率策略：绝对收益-0.26%，对冲沪深300指数超额收益0.30%，对冲中证500指数超额收益-0.79%。
历史表现：
- 本周以来，高股息率策略绝对收益-1.73%，相对沪深300超额收益-1.30%；低市收率策略绝对收益-2.28%，相对沪深300超额收益-1.85%；相对市盈率策略绝对收益-1.80%，相对沪深300超额收益-1.37%。
- 近六个月以来，高股息率策略绝对收益-2.47%，低市收率策略绝对收益-0.75%，相对市盈率策略绝对收益4.36%。
- 今年以来，高股息率策略绝对收益2.07%，低市收率策略绝对收益-9.03%，相对市盈率策略绝对收益13.91%。

高股息率策略：
- 本期配置时间为2017年12月1日，共入选50只股票，等权重构建（非行业中性）。
- 交易价以2017年12月1日的收盘价为准，调仓日为每月最后一个交易日。
低市收率策略：
- 本期配置时间为2017年12月1日，共入选58只股票，市值加权构建。
- 同样以2017年12月1日的收盘价为准，调仓日为每月最后一个交易日。
相对市盈率策略：
- 本期配置时间为2017年12月1日，共入选50只股票，等权重构建（非行业中性）。
- 以2017年12月1日的收盘价为准，调仓日为每月最后一个交易日。

高股息率策略：
- 选股标准：总市值前80%，市盈率前40%，市收率<2.5，股息率最高的前50只股票。
- 回测时间：2005年1月31日-2016年5月31日。
- 业绩表现：年化收益率29.18%，夏普比率0.79，显著优于沪深300和中证500。
低市收率策略：
- 选股标准：剔除市收率效果不显著的行业，选择市收率最低且收入增长高的股票。
- 回测时间：2006年1月-2016年5月。
- 业绩表现：年化收益率34.64%，夏普比率1.10。
相对市盈率策略：
- 选股标准：基于相对市盈率均线策略，结合分析师盈利预测增长。
- 回测时间：2005年1月4日-2016年8月1日。
- 业绩表现：年化收益率37.72%，夏普比率1.19。