20160411-兴业证券-决胜量化选股策略周报_25页_1mb

投资策略周报总结（2016年4月10日）

核心内容

本报告分析了2016年4月10日一周的市场表现及兴业证券量化选股策略的近期表现。市场风格出现明显分化，成长因子表现优于价值因子。具体来看，创业板指数上涨1.11%，而上证综指和沪深300分别下跌0.82%和1.12%。此外，本周市场先抑后扬，沪深两市日均成交额约为6750亿元，融资余额略有上升，截至4月7日为8866亿元。

在策略表现方面，所有多头策略均实现正收益，其中SA量化选股策略涨幅最大，达到2.80%。对冲策略中，SmartAlpha全A选股中证500对冲策略表现突出，实现0.88%的超额收益，成为对冲策略中的第一名。

主要观点

• 市场风格分化：价值因子表现低迷，成长因子表现强劲。
• 策略表现：
  • 多头策略：全部实现正收益，SA策略涨幅最大。
  • 对冲策略：SmartAlpha全A选股中证500对冲策略超额收益领先。
• 宏观数据与政策：3月份宏观数据即将披露，一季度经济指标向好，首批债转股启动，预计化解1万亿元银行潜在不良资产。

关键信息

1. 策略近期表现

• 多头策略：
  • 所有策略均实现正收益。
  • SA量化选股策略涨幅最大，上涨2.80%。
• 对冲策略：
  • 除等权多因子沪深300对冲策略外，其他策略均实现正收益。
  • SmartAlpha全A选股中证500对冲策略超额收益0.88%，表现最佳。

2. 市场数据

• 成交额：过去一周沪深两市日均成交额约为6750亿元。
• 融资余额：截至4月7日，融资余额为8866亿元。
• 指数表现：
  • 创业板指数领涨，上涨1.11%。
  • 上证综指和沪深300分别下跌0.82%和1.12%。

3. 策略历史及样本外跟踪表现

多头策略

• 兴业RV量化选股策略：

  • 回测区间：2005年1月31日至2013年12月31日。
  • 样本外跟踪开始：2014年。
  • 手续费率：单边0.3%。
  • 总收益率：2855.37%。
  • 年化收益率：35.23%。
  • 年化波动率：33.96%。
  • Sharpe比率：1.04。
  • 最大回撤率：71.15%。
  • 最大回撤开始日期：2008年1月15日。
  • 最大回撤结束日期：2008年11月4日。
  • 胜率：57.86%。

• 兴业SA量化选股策略：

  • 回测区间：2014年4月30日至2013年12月31日。
  • 样本外跟踪开始：2014年。
  • 手续费率：单边0.3%。
  • 总收益率：1822.78%。
  • 年化收益率：37.79%。
  • 年化波动率：36.61%。
  • Sharpe比率：1.03。
  • 最大回撤率：66.93%。
  • 最大回撤开始日期：2008年1月15日。
  • 最大回撤结束日期：2015年8月3日。
  • 胜率：58.02%。

• 兴业“3+2”量化选股策略：

  • 回测区间：2005年1月31日至2013年12月31日。
  • 样本外跟踪开始：2014年。
  • 手续费率：单边0.3%。
  • 总收益率：6093.80%。
  • 年化收益率：44.45%。
  • 年化波动率：30.97%。
  • Sharpe比率：1.44。
  • 最大回撤率：62.36%。
  • 最大回撤开始日期：2008年1月15日。
  • 最大回撤结束日期：2007年5月29日。
  • 胜率：58.16%。

对冲策略

• 兴业RV沪深300内选股对冲策略：

  • 回测区间：2007年1月31日至2013年12月31日。
  • 样本外跟踪开始：2014年。
  • 手续费率：单边0.3%。
  • 总收益率：122.02%。
  • 年化收益率：9.03%。
  • 年化波动率：3.91%。
  • Sharpe比率：2.31。
  • 最大回撤率：5.86%。
  • 最大回撤开始日期：2008年7月30日。
  • 最大回撤结束日期：2008年10月16日。
  • 胜率：56.32%。

• 兴业SmartAlpha对冲策略：

  • 回测区间：2007年1月31日至2014年12月31日。
  • 样本外跟踪开始：2015年。
  • 手续费率：单边0.3%。
  • 总收益率：388.11%。
  • 年化收益率：18.75%。
  • 年化波动率：5.44%。
  • Sharpe比率：3.45。
  • 最大回撤率：5.89%。
  • 最大回撤开始日期：2015年6月18日。
  • 最大回撤结束日期：2015年7月8日。
  • 胜率：60.39%。

• 兴业等权多因子对冲策略：

  • 回测区间：2007年1月31日至2013年12月31日。
  • 样本外跟踪开始：2014年。
  • 手续费率：单边0.3%。
  • 总收益率：447.83%。
  • 年化收益率：20.25%。
  • 年化波动率：5.24%。
  • Sharpe比率：3.86。
  • 最大回撤率：4.93%。
  • 最大回撤开始日期：2013年4月15日。
  • 最大回撤结束日期：2013年7月24日。
  • 胜率：60.13%。

4. 本周推荐

• SA量化选股多头策略：表现强劲，推荐关注。
• 市场预期：3月份宏观数据将披露，一季度经济指标向好，首批债转股启动，预计化解1万亿元银行潜在不良资产。

附录一：策略最新持仓明细

• 兴业RV量化选股策略：

  • 持仓证券包括新希望、晨鸣纸业、禾盛新材等，权重均为3.45%。

• 兴业SA量化选股策略：

  • 持仓证券包括金谷源、锦富新材、海航创新等，权重均为3.33%。

• 兴业“3+2”量化选股策略：

  • 持仓证券包括联美控股、山东高速、福日电子等，权重均为5.00%。

• 兴业SmartAlpha全A选股中证500对冲策略：

  • 持仓证券包括鞍钢股份、陕西煤业、云南铜业等，权重均为0.22%至0.68%不等。

附录二：兴业量化选股策略说明

• 兴业RV量化选股及对冲策略说明：详见附录。
• 兴业SA量化选股策略说明：详见附录。
• 兴业“3+2”量化选股策略说明：详见附录。
• 兴业SmartAlpha量化对冲策略说明：详见附录。
• 兴业等权多因子对冲策略说明：详见附录。