20231031-紫金天风-燃料油周报_新加坡高硫净进口量高位_16页_1mb

新加坡燃料油市场分析总结

本报告由紫金天风期货股份有限公司发布，作者王佳瑶（F3080903，Z0016070），审核肖兰兰（Z0013951），基于公开数据来源如路透、kpler、MPA、钢联等分析。内容聚焦新加坡燃料油市场，涵盖高硫和低硫燃料油的供需情况。

市场概要

• 整体趋势：需关注净进口量、库存和消费变化，驱动因素向下。
• 数据时间范围：主要覆盖2020年至2023年。

高硫燃料油分析

• 评估：偏空。
• 净进口：11月净进口量处于历史高位，环比上升12万吨（127万吨进口，2万吨出口）。
• 价格走势：裂解价差、贴水和月差均走弱，表明加注需求差。
• 来源：进口主要来自亚洲、欧洲、美洲，净进口量高位。

低硫燃料油分析

• 评估：中性。
• 净进口：11月净进口量为116万吨（环比减94万吨），中偏低水平；上半月中偏高，下半月偏低。
• 需求变化：bunker-cargo价差反弹，加注需求环比好转。
• 其他观察：与上月比较，净进口量有波动。

关键数据和趋势

• 进口变化：马来西亚出口减少（11月仅45万吨），低硫进口来源多样化。
• 消费和库存：净进口量下降，隐含消费量减少，价差普遍走弱。
• 船期和炼化：中国炼化需求在11月继续下降。

本报告仅供参考，不构成投资建议。

数据来源：路透、kpler、MPA、钢联、wind、海关数据等。