20260701-国信证券-_国信金工_券商金股7月投资月报_11页_2mb

【国信金工】券商金股7月投资月报总结

核心内容概述

本报告总结了2026年6月券商金股股票池的表现及选股因子的绩效，同时分析了券商金股在行业配置、风格暴露、市场关注度等方面的特征，并展示了券商金股业绩增强组合的收益表现及历史回测结果。

一、券商金股股票池表现回顾

1. 上月表现

• 涨幅领先股票：雅克科技（+109.11%）、国瓷材料（+103.58%）、中科飞测（+97.35%）等股票涨幅显著。
• 券商收益排名：东北证券（+26.36%）、平安证券（+22.63%）、中邮证券（+22.01%）位列前三，显著高于偏股混合型基金指数（+5.73%）及沪深300指数（+1.78%）。
• 年度表现：东北证券（+53.97%）、平安证券（+46.19%）、东吴证券（+43.84%）位列前三，远超偏股混合型基金指数（+18.18%）和沪深300指数（+7.55%）。

2. 本月特征

• 推荐券商数量：截至2026年7月1日，共有35家券商发布金股，去重后共232只A股。
• 行业配置：电子（18.29%）、机械（9.14%）、基础化工（8.85%）、电力设备及新能源（6.78%）、医药（6.49%）为配置重点。
• 行业变化：医药（+3.08%）、非银行金融（+2.88%）、电子（+2.28%）增配较多；食品饮料（-2.66%）、电力设备及新能源（-2.40%）、银行（-2.33%）减配较多。
• 风格暴露：本月券商金股偏向中市值、高估值、强动量风格。

二、选股因子表现分析

1. 最近一个月表现

• 表现较好：剥离涨停动量（+14.90%）、单季度营收增速（+11.53%）、单季度超预期幅度（+9.07%）。
• 表现较差：波动率（-14.42%）、EPTTM（-12.82%）、BP（-11.31%）。

2. 今年以来表现

• 表现较好：单季度营收增速（+32.78%）、单季度净利润增速（+31.89%）、剥离涨停动量（+29.81%）。
• 表现较差：EPTTM（-26.13%）、BP（-17.68%）、波动率（-16.38%）。

三、券商金股业绩增强组合表现

1. 本月收益

• 绝对收益：11.10%
• 相对偏股混合型基金指数超额收益：5.37%
• 组合仓位：90%

2. 本年收益

• 绝对收益：41.24%
• 相对偏股混合型基金指数超额收益：23.07%
• 在主动股基中排名：25.61%分位点（953/3721）

3. 历史表现（2018.1.2 - 2026.6.30）

• 年化收益：21.71%
• 年化超额收益：14.18%
• 年份排名：每年均在主动股基前30%水平。

四、券商金股市场关注度分析

1. 买方关注度

• 本月券商金股中，有部分股票尚未被主动股基持有为前十大重仓股，如柏诚股份、多氟多、达梦数据等。

2. 卖方关注度

• 本月金股中，有部分股票为近12个月首次被券商分析师推荐，如柏诚股份、道恩股份、蜂助手等。

五、券商金股投资策略价值

券商金股组合融合了总量分析师的宏观配置能力与行业分析师的个股选择能力，是券商研究实力的体现。其具备较强的Alpha挖掘能力，能够及时反映公募基金对市场的前瞻性判断。通过多因子优选构建的业绩增强组合，在历史数据中表现稳健，持续跑赢偏股混合型基金指数。

六、风险提示

• 市场环境变动风险
• 组合失效风险

七、往期专题链接

• 量化选股系列：包括超预期投资、业绩增强策略、成长股投资、动量类因子、非理性估值溢价因子、多策略增强组合等。
• FOF与基金研究系列：涉及基金经理业绩、调研能力、持仓收益、观点独立性等分析。
• 港股投资系列：基于分析师推荐视角的港股投资策略。
• 行业轮动系列：JumpFit、3M、CANSLIM等轮动策略。
• 资产配置系列：FedCircle等配置策略。
• CTA系列：股指期货、商品期货等交易策略。
• 新股系列：公募打新策略。

八、关注方式

• 长按识别右侧二维码
• 关注公众号“量化藏经阁”
• 查阅更多量化投资相关内容

九、法律声明

本报告为国信证券经济研究所金融工程组发布，仅供专业机构投资者参考。未经授权，不得以任何形式转载或引用。报告内容不代表国信证券的最终投资建议，不构成买卖依据，投资者需自行判断与决策。