20240518-华创证券-快递行业2024年4月数据点评_中通聚焦服务质量提升_韵达连续两个月业务量增速领先_持续看好龙头公司中长期价值_8页_1mb

快递行业分析总结

在2024年4月，快递行业表现出强劲的增长势头，全行业完成业务量137亿件，同比增长227%，1-4月累计业务量达5081亿件，同比增长24.5%。收入方面，4月总收入10944亿元，同比增长15.7%，1-4月累计收入42113亿元，同比增长16.9%。然而，单票收入下降明显，4月为799元，同比下降118%；分地区看，广东单票收入下降95%，浙江下降10.24%，义乌下降13.16%。行业集中度CR8指数为85%，虽较1-3月略有下降，但龙头公司如圆通、韵达、申通和顺丰仍保持市场份额。

上市公司方面，韵达快递连续两个月业务量增速超过30%，在4月增速达31.8%，领先同业。中通快递发布2024年第一季度财报，调整后净利润同比增长15.8%，坚持“不做亏本件”策略，单票净利润小幅提升。1-4月累计数据显示，申通和韵达增速较快。

投资建议中，报告维持推荐龙头公司，看好中通、圆通等企业的中长期价值。韵达业务量连续超30%增长，有望通过降低成本释放业绩。顺丰虽单票收入有所上涨，但经营策略聚焦高端时效快递。风险提示包括经济下行、业务量放缓和潜在价格战。

总体上，行业需求韧性突出，价格竞争趋于缓和，龙头公司战略执行力强，推荐关注韵达、中通和顺丰的投资机会。存在的挑战是市场不确定性。