20250228-天风证券-晨会集萃_13页_995kb

证券研究报告总结（天风证券）

这份证券研究报告涵盖了多个行业和公司分析，聚焦于市场趋势、公司业绩及投资建议。以下是核心内容总结：

一、晨会集萃：2025年重点推荐股票

1. 调入时间及股票

   • 中际旭创（2024年4月）
   • 锦波生物（2024年6月）
   • 百济神州-U（2024年7月）
   • 纳睿雷达、立讯精密等后续公司在2024及2025年陆续调入，涵盖科技、医药、制造等领域。

2. 推荐逻辑
   基于各行业景气度与公司竞争力，重点推荐高端制造、医疗创新、消费升级领域的龙头企业。

二、小米集团高端化战略分析

1. 核心观点：小米双Ultra发布会是其高端化的重要里程碑，标志着汽车与手机业务联动。
2. 未来展望：
   • 2024-2026年收入预测为3534/4392/5124亿元。
   • 电动车与创新业务收入逐年增长，2026年达1116亿元。
   • 投资评级：买入。

三、苏泊尔业绩增长及外销驱动因素

1. 业绩摘要：2024年营收同比增长527%，净利润增长297%，外销表现尤为亮眼。
2. 增长动力：与SEB的关联交易拓展、高端小电产品布局。
3. 投资建议：维持买入评级，PE逐步下降至167倍。

四、伟星股份国际化战略与业绩分析

1. 2024年业绩：营收增长196%，净利润暴涨264%，核心增长点来自全球化布局。
2. 国际化进展：收购邵家渡工业园，强化生产制造能力。
3. 投资建议：维持买入评级，上调盈利预测。

五、其他公司核心看点

1. 博士眼镜：拟37.5亿元发可转债升级门店与数字化，聚焦智能眼镜与本地生活服务。
2. 百亚股份：电商与线下三八活动表现亮眼，全渠道拉新成效显著。
3. 珠江啤酒：高档啤酒销量增长超148%，Q4扭亏为盈，高端化战略成效凸显。
4. 公用事业：煤价下行预期改善火电企业盈利，建议关注华能国际、皖能电力等。

六、研究结论与风险提示

• 投资主线关注科技高端化、消费增长点与公用事业景气度回升。
• 风险包括宏观经济波动、行业竞争加剧、政策变化等。

总字数：598字