20230608-国盛证券-食品饮料行业专题研究_安徽白酒草根调研反馈-淡季平稳_龙头强势_9页_769kb

安徽白酒市场调研报告总结（2023年6月）

• 市场概况与消费升级

  • 安徽省白酒市场规模约350亿元，省内饮酒氛围浓厚。
  • 2020年起消费升级加速，主流价格带由200-300元向300元以上转移，呈现“量减价增”趋势。
  • 次高端价格带（300-800元）竞争激烈，古井贡、口子窖、迎驾贡酒纷纷布局。

• 回款与终端调研

  • 各品牌已基本完成端午小旺季回款，多数终端走货平稳，终端销售5月环比改善。
  • 古井贡酒在终端陈列和产品推广优势明显，古16成为婚宴主流用酒。
  • 口子窖因新系列上市影响部分库存压力，市场控制出货应对价格调整。
  • 高端酒价盘稳定，五粮液、飞天茅台库存较低，动销良好。

• 渠道与库存情况

  • 回款进度差异：次高端产品如古20、口子20库存压力较小，部分产品存在渠道利润下降。
  • 库存逻辑合理，多数产品出厂日期为2023年，整体库存健康。

• 产品结构与价格带

  • 次高端价格带（300-800元）争夺激烈，古井贡与口子窖优势明显。
  • 中低端市场由安徽本土品牌主导，如古5、口6系列，价盘较为稳定。
  • 迎驾洞藏系列价格稳中有升，省外品牌（如洋河、剑南春）偶有波动。

• 投资建议

  • 维持白酒行业“增持”评级，重点推荐高端及地产酒企业，包括山西汾酒、古井贡酒、洋河股份等。
  • 风险提示：宏观经济复苏不及预期、样本误差、食品安全问题。