20211231-国盛证券-食品饮料_长沙白酒草根调研及经销商大会反馈_行稳致远_静待春节_7页_724kb

食品饮料行业总结：湖南白酒市场与经销商大会反馈

核心内容

本报告通过草根调研和经销商大会反馈，分析了湖南白酒市场现状及酒鬼酒、山西汾酒的发展动态。湖南白酒市场消费能力较强，但省内品牌整体处于弱势地位，省外品牌占据主导。随着春节临近，终端动销有望改善，但疫情反复仍是主要风险因素。

主要观点

1. 湖南白酒市场分析

• 消费能力较强：湖南白酒市场零售口径规模约300亿元，消费能力显著。
• 省内品牌弱势：除酒鬼和湘窖外，其他重点白酒企业销售规模均在1-3亿元之间，省内品牌销售额仅占1/3且呈下降趋势。
• 省外品牌强势：茅台、五粮液、泸州老窖和水井坊等品牌在湖南竞争优势明显。
• 价格带分布：
  • 200-300元：湘窖和酒鬼酒为主推产品。
  • 300-400元：酒鬼酒红坛为主。
  • 400元以上：次高端产品主要由省外品牌主导。
  • 内参在800元以上价格带具备较强竞争力。
• 香型偏好：馥郁香和浓香型为主流，酱酒接受度较高，清香型（如青花汾酒）铺货力度大但未被主动推荐。

2. 经销商大会反馈

酒鬼酒：发展在途中

• 现场氛围积极：厂家与经销商态度务实，展现出对未来的信心。
• 业绩表现亮眼：2021年前三季度营收与净利润CAGR行业第一，内参酒增长约5倍，增幅超100%。
• 香型升级：馥郁香成为我国第11大香型，提升品牌价值。
• 战略布局：
  • 产能建设：生产三区开工，夯实发展基础。
  • 文化酒建设：推进文化创新，打造品牌新高度。
  • 营销策略：围绕“1349”展开，强调与经销商共创共享。
• 长期发展：中粮入主后，酒鬼酒在管理模式与组织架构上持续优化，文化属性与厂商共建关系成为核心驱动力。

山西汾酒：“十四五”新征程

• 领导层更迭：新任董事长袁清茂提出四大优势与四个专注，强调改革、品类、产品线与市场优势。
• 营销改革成效显著：
  • 全国亿元市场从8个增长至28个。
  • 营销管理系统升级，实现终端掌控。
  • 产品端“抓两头带中间”，青花汾酒与玻汾表现突出。
• 未来规划：
  • 以市场为中心，推进“133238”总体改革方针。
  • 抓住次高端行业扩容风口，发力省外中档酒市场。
  • 强化改革红利，持续释放体制活力。

关键信息

• 终端动销情况：当前较为平淡，疫情反复影响消费信心，但春节临近或带来改善。
• 库存情况：部分产品渠道库存环比增加，五粮液货龄最长，内参、红坛、国窖等货龄较长。
• 风险提示：
  • 疫情局部反复可能影响白酒动销。
  • 样本选择可能存在误差，影响调研结果的准确性。

总体评价

• 酒鬼酒与山西汾酒在当前市场中均展现出较强的发展势头，尤其是文化属性与改革红利的释放。
• 湖南白酒市场虽消费能力较强，但省内品牌竞争力不足，省外品牌仍占据主导地位。
• 随着春节临近，终端拿货意愿和动销有望提升，但需关注疫情对消费场景的影响。

附录：相关研究

1. 《食品饮料：渠道货龄改善明显，终端动销良性——调味品渠道调研反馈》2021-12-12
2. 《2022年度策略：不畏惧周期，不轻视成长》2021-11-30
3. 《食品饮料：地产酒升级持续，来年发展可期—安徽白酒草根调研反馈》2021-11-21

图表目录

• 图表1：2018年中国各省白酒（折65度）产量（万千升）
• 图表2：2019年湖南白酒市场竞争格局
• 图表3：长沙草根调研白酒价格一览
• 图表4：酒鬼酒馥郁大会会场外景
• 图表5：酒鬼酒馥郁大会会场内景