20210807-国盛证券-食品饮料行业_安徽白酒草根调研反馈_消费升级明显_静待淡旺季切换_8页_939kb

安徽白酒市场调研总结

核心内容概述

本次调研聚焦安徽白酒市场，重点分析了淡季向旺季切换期间的市场表现，包括经销商打款进度、渠道库存情况、终端消费趋势及核心单品价盘走势。调研结果显示，安徽作为白酒产销大省，消费升级趋势明显，高端及次高端市场逐步放量，省内外品牌竞争激烈，但省内品牌如古井、口子窖等在次高端价格带表现突出。

主要观点

1. 安徽白酒市场特点

• 安徽是重要的白酒产销和消费市场，省内白酒企业数量位居全国前列，规模以上企业达112家。
• 市场整体呈现“量减价增”的趋势，消费升级明显，500元以上次高端价格带逐步放量。
• 300元以下价格带竞争激烈，为徽酒品牌的主要战场。
• 2021年古井贡酒预计仍将在省内保持明显优势，占据约1/4市场份额。

2. 渠道调研反馈

• 古井贡酒：经销商全年任务完成进度达70%，为近三年最高水平。古8及以上产品增速快，次高端产品占比提升。黄鹤楼酒完成接近50%的回款任务。
• 洋河：打款进度良好，完成全年85%的回款任务。梦6+和水晶梦保持稳定增长，天之蓝新品于7月底到货，价格带升级至400元以上。
• 口子窖：Q2打款动力恢复，实现稳定增长。公司加大改革力度，对次高端产品设立专门团购部门，优化渠道结构。同时收缩部分中端产品价盘以应对古井竞争。

3. 终端调研反馈

• 淡季表现：终端整体表现正常，部分门店仍有春节后存货，也能看到6-7月新货，说明渠道出货正常。
• 价格趋势：高端酒如五粮液、古20、古16等价格坚挺，古20提价至640元，终端库存普遍较低。
• 终端库存：大部分终端库存集中在1-3月，部分高端酒可见6-7月新货，但整体库存水平不高。
• 终端对旺季预期：整体持谨慎乐观态度，期待中秋国庆旺季的补库和销售增长。

关键信息

产品价格带分布

核心单品表现

• 古井贡酒：古8、古20增长显著，古20提价至640元，产品梯队清晰。
• 洋河：梦6+完成对老梦6的替代，天之蓝新品上市，价格带升级。
• 口子窖：推出“兼香518”新品，填补10年-20年价格空挡，强化次高端布局。

风险提示

• 疫情反复可能影响市场节奏和消费信心。
• 调研样本可能存在选择偏差，结果仅供参考。

投资建议

• 增持（维持）：对白酒板块保持积极态度，尤其关注次高端市场增长潜力。
• 重点品牌：古井贡酒、洋河、口子窖在次高端市场表现突出，具备较强增长动力。

调研结论

安徽白酒市场在消费升级趋势下，次高端价格带逐步放量，省内外品牌竞争加剧。经销商打款进度良好，终端库存较低，整体市场处于良性通道中，对中秋国庆旺季表现持谨慎乐观态度。古井贡酒、洋河、口子窖等品牌在渠道和终端均展现出较强的竞争力，未来增长可期。