20250814-华通证券国际-亚马逊_营收利润双超预期_AWS与广告领跑_5页_842kb

亚马逊2025年第二季度财报：营收和利润双双超预期，营收1677亿美元同比增长13%，运营利润192亿美元增长31%，净利润182亿美元增长35%。AWS云服务营收309亿美元，同比增长17.5%，市场份额全球领先；广告收入157亿美元增长22%，视频和语音广告占比高；电商业务北美市场增长，新兴市场表现突出但利润增长较慢。自由现金流下降受资本支出影响，自由现金流降至182亿美元。尽管AI基础设施投资带来长期增长潜力和广告年化收入预测超过有限货币，但AWS增速低于Azure、高资本开支抑制现金流动性，并面临欧盟和美国监管部门对广告系统的调查风险，可能导致股价压力。总体而言，亚马逊保持强劲基本面，但需管理增长可持续性和财务风险。（总字符：328）