20250814-中原证券-传媒行业分析报告_传媒板块2025Q2基金持仓分析_持仓比例环比回升_游戏_广告营销板块关注度高_10页_1mb

传媒行业2025Q2基金持仓分析报告

概述

2025年第二季度，公募基金对传媒行业的持仓配置比例环比大幅提升，重仓市值达363.41亿元，较Q1增长35.97%。传媒板块在基金整体持仓中的配置比例提升至1.40%，创2023Q3以来单季新高。

核心分析

1. 配置比例提升

   • 游戏、广告营销板块成为市场关注焦点，其中游戏板块占比达59.17%，环比提升10.36pct；广告营销板块占比27.61%，环比提升1.48pct。传媒板块整体超配28.82pct，环比增加6.47pct。

2. 具体表现

   • 前十大重仓股中，游戏公司占据8席，包括分众传媒、恺英网络、完美世界、光线传媒及三七互娱等。吉比特、神州泰岳、ST华通等公司市值显著增长。
   • 港股方面，腾讯控股和阿里巴巴持仓市值分别环比下滑78.75亿元和140.74亿元，而泡泡玛特、快手-W、哔哩哔哩-W的持仓市值大幅增加。

3. 行业展望
   投资建议重点关注游戏板块的政策边际改善、新产品供给及AI技术应用，同时建议关注出版板块的高分红高股息标的，以及梯媒龙头企业。

风险提示

• 宏观经济波动影响文化消费；
• 技术发展不及预期；
• 监管政策变化；
• 数据仅基于重仓股样本，可能存在偏差。