20230516-财通证券-上汽集团-600104.SH-4月销量同比环比双增_出口业务持续领跑_3页_842kb

报告总结

上汽集团2023年4月销量达到374万辆，同比增长124.5%。新能源汽车和海外出口业务成为增长重点，海外销量同比增长130.5%。公司自主品牌和合资企业销量均环比改善，合资车企销量环比增长明显。公司产品结构优化，高端车型持续推出，智能电动布局加速，自动驾驶技术投入运营及智能重卡项目进展顺利。

投资方面，分析师维持“增持”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为115.5亿、124.8亿和135.1亿元，对应PE分别为14.1倍、13.1倍和12.1倍。风险包括汽车消费复苏不及预期、行业竞争加剧及海外拓展不及预期。