20250814-国泰期货-集运指数（欧线）_10空单酌情持有_4页_842kb

集运指数（欧线）10日报告总结

市场走势与价格动态
近期运价呈现偏弱趋势，受多因素影响：

1. 赫伯罗特新增低价舱位（8月19日航次1800美元/FEU），低于8月下旬市场均价，市场情绪转弱；
2. OA联盟运价继续下调（如长荣CES航线2850美元/FEU），PA联盟跟进下限未超马士基降幅；
3. SCFIS指数因剔除极端数据，预计低价舱位不影响短期样本报价，但整体运价中枢或跌至2500-2600美元/FEU区间。

基本面分析

• 供给侧：9月运力（30.8万TEU/周）环比下降5.4%，10月拟压缩至29.2万TEU/周；阳明船舶事故、赫伯罗特抽调班轮等操作加剧运力收缩预期。
• 需求侧：8月下旬订舱速率放缓，出口量回落，供需双减格局下基本面承压。

宏观及外部因素

• 地缘政治事件（以色列-哈马斯冲突、伊朗制裁预期）及美联储政策不确定性，加剧市场避险情绪；
• 委内瑞拉、欧洲制裁伊朗进展可能影响航线稳定性或增加政治成本。

策略建议
维持空头观点，10合约空单择机持有。89空单关注能否延续下行空间，100点减仓或引发反弹但幅度有限。

附注

• 趋势强度：-1（偏弱）；
• 关键数据监测：各船企后续跟进调降力度、实际离港运力、地缘政治风险联动影响。