20221213-湘财证券-中药行业周报_关注疫情防治下中药投资机会_12页_602kb

中药行业周报总结

核心内容

本报告为湘财证券研究所发布的中药行业周报，分析了2022年12月13日当周中药行业及子板块的表现，并结合疫情防控政策调整对中药行业的影响，提出了投资建议与风险提示。

主要观点

1. 行业整体表现

• 中药板块涨幅居首：上周中药Ⅱ指数上涨3.13%，涨幅高于医药生物整体涨幅（1.39%）。
• 各子板块表现：
  • 化学制药：上涨1.93%
  • 生物制品：微涨0.01%
  • 医药商业：微涨0.19%
  • 医疗器械：下跌0.25%
  • 医疗服务：上涨1.95%
• 表现突出公司：上海凯宝、*ST辅仁、以岭药业、ST太安、华神科技涨幅靠前；华润三九、ST康美、华森制药、香雪制药、新天药业跌幅靠后。

2. 行业估值分析

• PE（TTM）：当前中药板块PE为24.13X，近一年波动范围为17.27X至38.81X。
• PB（1f）：当前PB为3X，近一年波动范围为2.22X至3.56X。
• 估值优势：中药板块估值仍处于近三年相对低位，与沪深300相比，估值溢价率为107.43%，显示中药行业仍具投资吸引力。

3. 疫情对中药市场的影响

• 短期需求激增：疫情防控政策调整后，防疫及呼吸系统相关中成药需求显著增加，中药板块受益。
• 中药材价格回落：受疫情政策调整及自我防范影响，上周中药材价格总指数下跌2.1%，但同比上涨14%。
• 中药材分类表现：不同中药材类别出现涨跌分化，其中部分如清热药、解表药等与防疫相关品种表现较好。

4. 投资策略

• 三大主线：
  • 传承创新线：关注中药创新、品牌中药及中药配方颗粒，受益于政策支持。
  • 政策避风港线：关注OTC终端拓展，以缓解医院端集采带来的降价压力。
  • 新冠预防治疗相关中药：推荐与新冠预防和治疗相关的中药产品及生产企业，如康缘药业、以岭药业、步长制药等。

关键信息

• 行业评级：增持
• 投资机会：中药行业在政策支持、医药消费刚性、业绩稳增及估值优势等因素共同作用下，具备较强的投资价值。
• 短期推荐品种：包括但不限于连花清瘟胶囊、宣肺败毒颗粒、小柴胡颗粒等，这些品种在《新冠病毒感染者居家中医药干预指引》中被重点推荐。
• 风险提示：
  • 行业政策趋严；
  • 行业及上市公司业绩波动风险。

行业数据跟踪

• 本报告附带了多个中药材类别（如根茎类、茎木类、皮类、叶类、花类、果类、全草类、藻、菌、地衣类、树脂类、动物类、矿物类）的周定基与周环比价格指数，显示中药材市场动态变化。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。

重要声明

• 本报告由湘财证券研究所编写，仅供客户参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源合法，但不保证其来源、准确性及完整性。
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