20220614-湘财证券-中药行业周报_新版医保目录调整工作启动_关注新冠防治相关及独家中药品种_12页_584kb

报告摘要

中药行业周报总结

行业概况

行业评级：增持

核心内容：
新版医保目录调整工作启动，标志着中药行业迎来新的发展机遇。国家医保局明确支持新冠防治相关药物及创新药，将纳入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版)》的药品纳入目录，并将罕见病治疗药物、儿童用药以及符合条件的中药饮片纳入调整范围。同时，医保目录调整规则逐步清晰，非独家药品支付标准趋于统一，有助于市场预期的稳定。

市场表现

上周中药Ⅱ上涨 3.87%，在医药生物各子板块中涨幅位居第二，其余子板块也均呈现超跌反弹。具体涨跌幅如下：

医药生物：上涨 4.11%
化学制药：上涨 2.87%
生物制品：上涨 1.70%
医药商业：上涨 1.11%
医疗器械：上涨 1.92%
医疗服务：上涨 9.82%

表现靠前公司：康惠制药、大理药业、新天药业、盘龙药业、济川药业
表现靠后公司：ST目药、葵花药业、易明医药、ST康美、佛慈制药

行业估值

中药板块PE（TTM）：19.72倍，环比上升0.75倍，近一年最大值为38.81，最小值为18.83
中药板块PB（1f）：2.76倍，环比上升0.1倍，近一年最大值为3.56，最小值为2.49
中药板块估值溢价率：56.67%，仍处于近三年低位

投资主线

我们建议关注以下三大投资主线：

1. 传承创新线

关注中药创新、品牌中药及中药配方颗粒
政策支持覆盖全产业链，包括中药材种植、服务体系、人才建设、审评审批等
中药行业迎来政策红利期，相关细分领域受益较大

2. 政策避风港线

关注偏消费类及OTC终端拓展
中成药集采相对温和，独家品种表现较好
OTC终端拓展有助于平滑医院端集采带来的降价影响

3. 新冠防治相关中药标的

国家对中医药的支持及WHO对新冠防治中中医药作用的认可
建议关注与新冠预防和治疗相关的中药产品及生产企业

风险提示

行业政策趋严
行业及上市公司业绩波动风险

重点中药材价格跟踪

中药材价格总指数：上周小幅上涨0.1个百分点，呈现八涨四跌
中药材市场热度回升：受天气影响，部分药材育苗与生长受阻，预计后期价格指数将继续小幅上涨
各类中药材价格指数：包括根茎类、茎木类、皮类、叶类、花类、果类、全草类、藻菌地衣类、树脂类、动物类、矿物类、清热药、祛风湿药、利湿药、解表药、补虚药、活血化瘀药、止血药、收涩药、泻下药等，均有具体价格指数数据支持分析