20210916-湘财证券-中药行业周报_中药板块继续回暖_关注具资源成本和产品优势的品牌中药企业_11页_602kb

中药行业周报总结

核心内容

2021年9月16日发布的中药行业周报指出，中药板块在上周表现回暖，涨幅达到3.05%，位列医药生物子行业第三。报告认为，中药行业在政策支持和市场环境改善的背景下，具备投资机会，建议关注具有资源成本优势和产品优势的品牌中药企业。

主要观点

• 板块表现：
  上周医药生物指数上涨3.00%，中药板块表现尤为突出，上涨3.05%。其中，表现前五的公司包括太安堂、益盛药业、吉林敖东、佐力药业和马应龙，而表现靠后的公司包括中新药业、奇正藏药、精华制药、上海凯宝和吉药控股。

• 估值变化：
  中药板块PE（TTM）环比上升0.89倍，PB（LF）环比上升0.08倍，相对于沪深300的溢价率高达122.24%。这表明中药板块估值处于相对高位，但市场信心有所恢复。

• 中药材价格走势：
  上周重点跟踪的中药材价格总指数为189.48点，环比上涨0.9个百分点。十二个中药材品种中，九涨三跌，藻菌地衣类药材涨幅最大，其中冬虫夏草价格显著上涨。市场供需状况良好，预计中国中药博览会的召开将进一步推动价格上涨。

• 行业业绩与政策影响：
  2021年上半年，医药行业业绩表现分化，中药行业虽面临药品降价和医保控费等政策压力，但整体仍保持高增速。政策的负面影响正在逐步消化，创新和消费属性较强的子行业受影响较小。

• 投资策略：
  报告维持中药行业“增持”评级，认为中药行业内部存在分化，拥有自有种植、养殖基地的企业在成本控制方面具有优势，同时，拥有独特配方和稀缺原材料使用许可的企业在产品竞争力方面表现突出，值得关注。

关键信息

• 行业评级：增持
• 中药板块涨幅：3.05%（上周）
• 中药板块相对沪深300溢价率：122.24%
• 中药材价格总指数：189.48点（环比上涨0.9%）
• 主要上涨品种：藻菌地衣类、植物根茎类、植物皮类等
• 主要下跌品种：部分植物类药材及动物类药材
• 政策支持：国家层面推动中医药发展，各省市陆续出台支持政策
• 投资主线：利好政策频出、消费属性强、估值优势明显

风险提示

• 行业政策趋严
• 行业及上市公司业绩波动风险

分析师声明

报告由湘财证券研究所分析师许雯撰写，其具有证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师。报告内容准确反映了其研究观点，分析师未因本报告获得任何形式的补偿。

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用，未经许可不得传播或引用
• 报告信息基于合法获取的资料，但不保证其来源、准确性和完整性
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总结

中药行业在政策支持和市场信心恢复的推动下，呈现出回暖趋势。板块估值相对较高，但具备资源成本和产品优势的品牌中药企业仍是关注重点。中药材价格整体上涨，市场供需状况良好，预计未来市场热度将提升。尽管存在政策趋严和业绩波动等风险，但中药行业仍具备长期投资价值，建议投资者关注具备核心竞争力的龙头企业。