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每周重点报告总结（2017年第27周）

一、核心内容概览

本周光大证券研究所发布了一系列宏观策略、行业研究及公司研究报告，涵盖多个领域，包括金融、经济、地产、制造业、环保、通信、消费等。核心内容围绕 监管政策、经济数据、行业趋势及公司动态 展开，旨在为投资者提供市场分析和投资建议。

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二、主要观点与关键信息

1. 宏观策略

• 监管趋势未变：金融监管持续深入，强调“保险姓保、监管姓监”，防止金融风险。监管不会转向，去杠杆仍需继续。
• 流动性压力：美联储加息和缩表预期增强，对国内流动性形成压力，但短期内对债市影响有限。
• 经济“稳中求进”：经济仍保持稳定增长，PMI指数维持在扩张区间，预计二季度经济增速相对平稳。
• 市场预期“七”平“八”稳：A股市场在政策利好和市场情绪支撑下，预计“七”平“八”稳，短期下跌空间有限。
• 中报行情可期：市场对中报业绩有较强预期，建议关注周期板块，尤其是钢铁、有色等。

2. 行业研究

有色金属行业（买入）

• 行情回顾：上周有色金属板块上涨2.61%，其中非金属新材料涨幅最大。
• 中报预期：受益于低基数效应，有色中报业绩持续改善，建议关注龙头公司。
• 投资建议：推荐盛和资源、东睦股份、云海金属、云铝股份、锡业股份；短期推荐驰宏锌锗、洛阳钼业等。

石油化工行业（增持）

• 油价反弹预期：美国石油钻井数下降，产量减少，季节性需求增长有望带动油价反弹。
• 投资建议：关注具备高景气度的油品及相关产业链公司。

通信行业（买入）

• 5G与物联网：5G技术持续推动行业发展，中兴与中移动在5G试验中表现突出，建议关注5G龙头及物联网平台标的。
• 行业动态：ARM发起人工智能生态联盟，中国移动推出物联网补贴政策，利好行业发展。

环保行业（买入）

• 政策利好：水污染防治法与土壤污染防治法推进，利好PPP及环保细分行业。
• 投资建议：推荐北控水务、汉威电子、高能环境、三聚环保等；关注水务混改及土壤修复细分领域。

社会服务业（增持）

• 7月行情预期：休闲服务板块在7月有望反弹，板块估值较低，建议关注西安旅游、国旅等。
• 投资主线：国企改革、基本面稳定个股、假期消费相关公司。

批发和零售行业（增持）

• 低估值为王：建议关注低估值龙头，如老凤祥、天虹股份、永辉超市等。

钢铁行业（增持）

• 钢价上涨：6月钢价显著上涨，预计中报行情将延续。
• 投资建议：推荐方大系两兄弟、林洋能源等，关注分布式电站及海外电表业务。

纺织和服装行业（增持）

• 消费升级：国内时尚消费理性化，纸尿裤及卫生巾行业仍具增长潜力。
• 投资建议：关注延江股份、太平鸟等，尤其是高端材料和海外拓展。

基础化工行业（增持）

• 周期股与成长股：维生素A、粘胶短纤、涤纶等维持强势，锂电产业链具备增长潜力。
• 投资建议：推荐扬农化工、万华化学、当升科技等。

建筑和工程行业（增持）

• 公路投资超预期：1-5月公路投资增速达32.7%，建议关注路桥板块。
• 投资建议：推荐四川路桥、山东路桥等。

非金属类建材（增持）

• 区域政策利好：西藏水泥需求增长，受益于西部大开发政策。
• 投资建议：推荐华新水泥、西藏天路、中材科技等。

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三、公司研究报告摘要

1. 平高电气（增持）

• 订单落地：中标特高压GIL项目，新产品助力营收增长。
• 发展亮点：拓展中压配网产品，受益于1.7万亿配网投资。
• 投资建议：推荐公司，维持“增持”评级。

2. 新纶科技（增持）

• 业绩超预期：上半年净利润增速达70%-90%，转型进入深水区。
• 产能释放：常州一期项目产能利用率提升，铝塑膜产能预计年底投产。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标价15.7元。

3. 太平鸟（买入）

• 激励计划：发布限制性股票激励计划，彰显发展信心。
• 业务拓展：内生外延增长，关注公司未来业绩表现。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级，目标价28.5元。

4. 菲利华（买入）

• 高端材料龙头：深耕军工、半导体、光通信等领域，技术壁垒高。
• 研发优势：智慧工厂建设及高端光学产品开发，提升竞争力。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级，目标价20元。

5. 林洋能源（增持）

• 电表业务稳定：海外电表拓展有望带来新增长点。
• 分布式电站：公司是国内分布式电站龙头，新增装机规划明确。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标价8.5元。

6. 延江股份（增持）

• 高端材料龙头：一次性卫生用品面层材料领先，客户资源优质。
• 募投项目：新增产能及研发中心建设，提升技术竞争力。
• 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级，目标价46元。

7. 中航地产（增持）

• 轻资产转型：剥离地产业务，聚焦物业管理及商业地产运营。
• 品牌输出：九方购物中心拓展，提升品牌影响力。
• 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级，目标价10.98元。

8. 广信材料（增持）

• PCB感光油墨龙头：收购紫外固化涂料企业，增强业务协同。
• 行业增长：紫外固化涂料市场空间大，公司有望受益。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标价23.8元。

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四、总结

本周报告整体偏向 积极，认为 经济稳中求进、监管逐步深化，市场情绪乐观，但需警惕 流动性压力、政策执行力度、行业竞争加剧 等风险。重点推荐行业包括 有色、环保、通信、建材、钢铁、零售，公司包括 平高电气、新纶科技、太平鸟、菲利华、林洋能源、延江股份、中航地产、广信材料 等。

建议投资者关注中报业绩预期，把握周期板块的反弹机会，同时重视政策驱动的环保与通信行业，以及具备成长潜力的消费与制造业。