2018年银行业发展策略_从春秋到战国_分化的开始_29页_1mb

从春秋到战国：分化的开始

核心内容概述

本文分析了2017年及2018年中国银行业的整体形势与发展趋势，重点围绕金融去杠杆、盈利模式变化、流动性紧张、金融科技冲击及银行应对策略等方面展开。文章指出，在监管趋严与经济结构转型的双重背景下，银行业正经历从规模扩张到精细化运营的转变，未来将面临分化与重塑的挑战。

主要观点与关键信息

一、2017年回顾：监管加剧与经济韧性增长

• 经济韧性复苏：2017年前三季度GDP增速相对平稳，三季度名义GDP超预期反弹至11.2%，PMI指标持续位于枯荣线上方。
• 流动性持续偏紧：资金面波动较大，债市整体处于熊市状态，部分银行因负债成本上升而面临压力。
• 政策监管推进去杠杆：2016年四季度至2017年3月，央行通过货币市场工具及MPA考核推进去杠杆；2017年4月，银监会发布“三三四”系列文件，规范同业业务，限制规模扩张。
• 金融工作会议与十九大：强调金融稳定与“双支柱”调控框架，国务院金融稳定发展委员会成立，加强金融监管协调。

二、去杠杆结果：规模增速放缓与息差分化

• 规模增速放缓：2017年三季度A股上市银行总资产同比增长8.5%，增速继续放缓，城商行、农商行增长高于五大行和股份制银行。
• 息差分化：大型银行、股份制银行净息差企稳或小幅上升，而城商行净息差缩窄，农商行则有所提升。
• 表外理财压缩：资管新规推动理财业务向净值型产品转型，表外理财规模受MPA考核影响持续下滑。
• 负债端成本上升：核心负债存款竞争激烈，同业及债券融资成本高企，部分银行面临息差下降压力。

三、2018年困局：去杠杆延续与流动性紧张

• 金融去杠杆持续：预计2018年流动性仍处于紧平衡状态，监管政策细则如资管新规将逐步落地。
• 金融科技冲击：金融科技公司通过场景和数据优势，对银行的负债端、支付端及产品开发构成挑战。
• 区域经济风险：区域性银行因与地方经济高度绑定，易受区域经济波动影响，存在流动性及治理风险。

四、应对变局的三种路径

路径一：回归乡土本色

• 业务聚焦本地：中小银行专注本地信贷业务，挖掘区域优势行业与中小企业，利用本地信息与政府资源建立竞争力。
• 负债端优势：存款占比高，负债成本稳定，如农商行存款占比达73%。
• 技术融合：结合金融科技，提升客户渗透、风控能力和产品开发水平。

路径二：风险警示

• 区域经济绑定风险：区域性银行经营受区域经济影响大，区域经济危机可能引发银行系统性风险。
• 流动性风险：根据负债与资产的流动性匹配情况，银行分为四类，其中第二象限（高波动负债+低流动性资产）流动性风险最高。
• 治理机制风险：股东背景差异带来治理隐患，如地方政府、外资、民营企业控股可能引发不同风险。

路径三：提升资产定价能力

• 净息差提升空间：中国银行业净息差处于中低水平，较美国低约100BP，存在提升潜力。
• 资管新规影响：推动理财产品向净值型发展，表外业务需接受大类资产配置理念。
• 转型方向：银行将从“赚取表外息差”转向“支付波动收益 + 赚取管理费”，发展流动性管理型理财和绝对收益类产品。

总结

• 银行业正面临从规模扩张向精细化运营转型的挑战，金融去杠杆、流动性紧张、金融科技冲击及区域经济风险是主要驱动因素。
• 应对策略包括回归本地化、强化风险控制、提升资产定价能力等。
• 银行需结合自身禀赋，选择适合的发展路径，实现稳健转型。

关键数据与图表说明

• 图1：2017年前三季度经济韧性增长
• 图2：2017年市场流动性波动较大
• 图3：政策监管推进金融去杠杆
• 图4：上市银行资产规模增速同比放缓
• 图5：银行业理财规模减少
• 图6：三季度多数上市银行息差企稳
• 图7：息差水平分化
• 图8：规模扩张驱动下的银行息差水平
• 图9：规模盈利模式受挑战
• 图10：资管新规细则逐步落地
• 图11：金融业对外开放政策持续推出
• 图12：同业业务职能变化
• 图13：金融科技对传统银行业务的侵袭
• 图14：银行经营策略分化
• 图15：以存定量的信贷经营模式
• 图16：区域经济与银行成长效应
• 图17：区域性银行专注细分领域
• 图18：金融科技与银行业务结合
• 图19：温州房地产价格波动
• 图20：区域民间信贷危机演变为银行危机
• 图21：银行流动性风险排序
• 图22：德隆系关联交易获取资金
• 图23：兴业同业风险评级体系
• 图24：中国银行业净息差处于中低水平
• 图25：净息差与GDP增速不匹配
• 图26：美国利率市场化过程中息差变化
• 图27：精品银行资产端优势
• 图28：资管新规推动理财向净值型发展
• 图29：银行管理思路转型
• 图30：金融机构多维度资产配置

结论

• 银行业正进入“春秋战国”阶段，资源竞争加剧，盈利模式转型，风险分化明显。
• 银行需根据自身资源和定位，选择适合的转型路径，以应对未来的挑战。