2017-“春秋”_战国，中国低成本航空迎来爆发期_27页-1mb

中国低成本航空发展研究报告总结

核心内容

本报告分析了中国低成本航空行业的现状、发展趋势及竞争格局，指出中国低成本航空正处于快速发展阶段，未来15年有望实现15倍增长。报告指出，随着人均收入提升、城镇化率提高以及消费观念转变，低成本航空将成为中国民航大众化的重要推动力。

主要观点

• 市场前景广阔：中国目前人均乘机次数仅为0.26次，远低于美国的2.4次，预计到2030年，中国将实现人均乘机次数超过1次，总乘机人次达15亿次，其中低成本航空将占据30%的市场份额，乘机人数预计达4.5亿人次。
• 政策支持：自2013年起，民航局取消了票价下浮限制，鼓励设立低成本航空公司。2014年发布的《关于促进低成本航空发展的指导意见》进一步支持低成本航空的发展。
• 市场格局：中国低成本航空的“1+X”模式将主导未来竞争格局，春秋航空作为国内首家上市的低成本航空公司，具有显著的先发优势。其他如中联航、九元航空、西部航空等也在积极布局，预计将在不同区域市场占据一席之地。
• 国外经验借鉴：欧美及亚洲其他国家的低成本航空发展经验表明，宽松的管制环境、发达的地区经济和完善的基础设施是低成本航空发展的基础。此外，点对点直达航线、收益管理、多元化服务和低票价策略是其成功的关键。
• 竞争策略：低成本航空公司通过简化服务、降低票价、优化航线布局、拓展附加收入等方式提高运营效率。如九元航空采用“机票+酒店+景区”模式，中联航依托国企背景获得更多资源支持，春秋航空则在互联网营销和直销方面具有优势。

关键信息

重点公司及估值预测

低成本航空特点

• 低票价策略：低成本航空的票价较传统航空公司低30%左右，通过推出特价机票（如8元、9元系列）吸引价格敏感型旅客。
• 运营效率：采用“两高两低”模式，即高客座率、高飞机日用率、低销售费用、低管理费用，实现高效运营。
• 机队结构：多采用单一机型（如A320、B737）以降低成本和提高运营效率。
• 辅助收入：通过提供机供品销售、逾重行李运输、快速登机服务、保险代理等增值服务，增加收入来源。

市场容量预测

国外低成本航空案例

• 亚洲航空：成立于1993年，2014年拥有192架飞机，覆盖22个国家和地区。在中国运营城市包括北京、广州、成都等，票价具有显著优势。
• 捷星航空：成立于2004年，总部位于新加坡，是中国内地运营的低成本航空公司之一，主要经营东南亚及日本航线。
• 新加坡虎航：2003年成立，2012年进入中国市场，主要覆盖广州、海口、深圳等城市，票价优势明显。

竞争格局

• “1+X”模式：春秋航空作为国内低成本航空的领头羊，其他航空公司如中联航、九元航空、西部航空等也在不同区域展开竞争。
• 基地优势：九元航空依托广州，中联航利用北京南苑和佛山机场，这些机场资源为低成本航空提供了良好的运营环境。

风险提示

• 经济下滑：经济环境变化可能影响航空需求。
• 空难等不确定事件：安全事件可能对航空业造成冲击。
• 时刻拓展不达预期：机场时刻资源紧张可能限制低成本航空的发展。

结论

中国低成本航空市场正在经历快速扩张，未来有望成为航空运输的重要组成部分。政策支持、市场需求增长、基础设施改善等因素将共同推动其发展。尽管面临高铁等交通方式的竞争，但低成本航空凭借其价格优势和灵活的运营模式，仍具备广阔的发展前景。投资者可关注春秋航空、吉祥航空等具备较强竞争力的公司。