20251114-宏源期货-铅锌日评_沪铅高位整理；沪锌或有回调_1页_641kb

铅市场分析总结

铅价维持高位整理，SMM1#铅锭平均价格为17,500.00元/吨，上涨1.01%；沪铅期现价格主力合约收盘价为17,650.00元/吨，微跌0.06%。基本面显示，铅精矿进口无增量预期，加工费易涨难跌，但炼厂开工小幅波动。再生铅方面，供应增加至50%以上，但库存积累不明显；需求端略有改善，铅蓄电池企业开工尚可。总体供应偏紧有所缓解，铅价上方压力增加。交易策略建议前期空单继续持有，风险包括宏观不确定性和供给恢复低于预期。

锌市场分析总结

锌价或有回调迹象，SMM1#锌锭平均价格为22,600.00元/吨，上涨0.09%；沪锌期现价格主力合约收盘价为27,400.00元/吨，上涨0.26%。基本面分析，炼厂原料备库充足，锌矿加工费回涨但国产矿优势强；供给端生产积极性提升，预计月产维持60万吨；需求端无显著好转，出口窗口可能打开。整体锌价上行动力不足，受沪伦比值走差影响承压。交易策略建议高位轻仓布空，风险包括宏观风险和需求不及预期。