20171218-华创证券-农林牧渔行业周报_禽链价格走强_父母代鸡苗销量如期大降（附美国农业部12月报告）_27页_1mb

行业周报总结

核心内容概述

本报告为华创证券发布的行业周报，主要围绕农林牧渔板块进行分析，涵盖行业数据、投资策略、估值分析、行业动态及美国农业部供需报告等内容。整体呈现了农产品价格走势、养殖业动态、公司业绩预测以及政策与市场趋势。

主要观点与关键信息

一、行业数据与市场表现

• 上周行情回顾：

  • 农林牧渔（申万）指数下跌0.21%，跑赢沪深300指数0.35个百分点。
  • 2017年初至今，农林牧渔指数下跌12.33%，而沪深300指数上涨20.26%。
  • 农林牧渔板块在申万28个子行业中排名第23位。

• 农产品价格走势：

  • 玉米：周五现货价1,768.88元/吨，环比涨0.5%，同比微涨0.02%；CBOT玉米期货价上涨2.06%。
  • 大豆：周五现货价3,608.95元/吨，环比跌0.03%，同比跌3.15%；CBOT大豆期货价下跌2.3%。
  • 豆粕：周五现货价3,091.82元/吨，环比跌0.6%，同比跌13.56%；CBOT豆粕期货价下跌2.97%。
  • 小麦：周五现货价2,547.78元/吨，环比微涨0.02%，同比微涨0.03%；CBOT小麦期货价上涨6.76%。
  • 棉花：周五现货价75.92美分/磅，环比涨3%，同比涨6%。
  • 原糖：周五现货价13.67美分/磅，环比跌2.8%，同比跌25.2%。

• 养殖业数据：

  • 生猪：周五全国生猪价格14.89元/公斤，与上周持平，同比跌14.3%；猪肉价格22.49元/公斤，环比涨1%，同比跌17%。
  • 猪粮比：8.41，环比涨0.5%，同比跌15.31%。
  • 自繁自养盈利：418.13元/头，同比跌34.6%。
  • 仔猪：31.34元/公斤，环比跌2.1%，同比跌23.2%。
  • 二元母猪：1,801.96元/头，环比跌0.06%，同比跌6.6%。

• 禽类价格：

  • 鸡苗：山东烟台鸡苗价格3.2-3.6元/羽，环比涨0.2元/羽。
  • 父母代鸡苗：第49周价格24.41元/套，环比涨9.5%。
  • 黄羽鸡：快大鸡6.8元/公斤，环比跌0.15%，同比涨60.8%；中速鸡7.66元/公斤，环比跌3.4%，同比涨76.1%；土鸡9.5元/公斤，环比跌1.9%，同比涨56.5%；乌骨鸡9.9元/公斤，环比跌1.7%，同比涨102%。

二、投资策略与建议

• 行业评级：推荐。

• 推荐公司及评级：

  • 海大集团（002311）：强烈推荐，2017年目标销量880-900万吨，EPS预计0.74元，2017年PE 22倍。
  • 隆平高科（000998）：强烈推荐，水稻种子业务增长显著。
  • 普莱柯（603566）：推荐，2018年猪苗疫苗有望获批，预计2017年PE 41倍，2018年PE 22倍。
  • 登海种业（002041）：推荐。
  • 苏垦农发（601952）：推荐，土地储备充足，受益土地流转政策。

• 重点公司财务预测：

  • 海大集团：2016A EPS 0.57元，2017E EPS 0.74元，2018E EPS 0.91元。
  • 普莱柯：2016A EPS 0.58元，2017E EPS 0.53元，2018E EPS 0.97元。
  • 其他公司如大北农、生物股份、新希望等也有详细业绩预测。

三、估值分析

• 农业板块估值：
  • 2017年12月15日农业板块绝对PE 35.59倍，绝对PB 3.29倍。
  • 相对中小板PE 0.94倍，PB 0.92倍。
  • 相对沪深300PE 2.55倍，PB 2.02倍。
  • 历史均值显示农业板块PE和PB均高于当前水平。

四、行业动态

• 农业文化遗产：我国4个项目入选全球重要农业文化遗产保护名录，总数达15项，居世界第一。
• 新型农业经营主体：农业部副部长强调加快培育新型农业经营主体，推动农业现代化发展。
• 法国奶粉召回事件：因沙门氏菌感染，法国拉克塔利斯集团召回600余批婴儿奶粉，影响中国等多国。
• 农业普查：我国公布第三次全国农业普查数据，涵盖农业经营户、单位、农村基础设施等。

五、美国农业部供需报告

• 玉米：
  • 全球库消比预测值16.7%，美国库消比16.8%，中国库消比33.1%。
• 大豆：
  • 全球库消比19.8%，美国库消比10.3%，中国库消比18.6%。
• 小麦：
  • 全球库消比29.0%，美国库消比45.5%，中国库消比109.4%。

总结

本报告综合分析了农林牧渔行业的价格走势、市场表现、投资建议及政策动态，重点指出禽链价格走强、父母代鸡苗销量下降、生猪价格环比持平但同比下滑等趋势。同时，推荐了多家优质公司，如海大集团、隆平高科、普莱柯等，并强调了农业政策对行业的影响，以及全球农业供需变化对国内市场的影响。整体来看，农业板块估值处于低位，具备投资价值，建议关注具备成长性和政策受益的龙头企业。