20180312-华创证券-农林牧渔行业周报_父母代鸡苗价格继续攀升_生猪养殖步入亏损期（附美国农业部3月供需报告）_26页_1mb

行业周报总结

核心内容概述

本周农林牧渔（申万）指数上涨 2.02%，跑赢沪深300指数4.32个百分点，显示出该行业在整体市场中的相对强势。同时，美国农业部（USDA）发布了3月份全球主要农产品供需报告，为行业分析提供了重要数据支持。

主要观点

1. 父母代鸡苗价格攀升，生猪养殖进入亏损期

• 父母代鸡苗价格：2018年第9周父母代鸡苗价格为37.18元/套，环比上涨4%。在产祖代种鸡存栏量为77.67万套，同比增加3.6%，但后备祖代种鸡存栏量为34.19万套，同比下滑42.7%，处于历史低位。
• 生猪养殖：自繁自养头均亏损18.46元/头，终结了2015年5月以来的盈利期。猪粮比5.84，环比跌5.81%，同比跌43.47%。生猪价格同比下跌31.35%，仔猪价格同比下跌44.81%，显示生猪养殖行业正经历深度亏损。

2. 行业投资建议

• 推荐公司：海大集团、隆平高科、普莱柯、登海种业被推荐，其中海大集团和隆平高科被强烈推荐。
• 疫苗板块：中牧股份因技术升级和管理优化被推荐，生物股份因新品发布和市场占有率提升也被推荐。
• 饲料板块：海大集团1-2月销量同比增长16%，猪料增长80%，预计2018年销量目标1000万吨，EPS为0.91元，维持“强烈推荐”评级。

关键信息

行业数据

• 玉米：周五现货价1966.25元/吨，环比涨3%，同比涨23%。CBOT玉米期货价环比涨1.79%，同比涨6.38%。
• 大豆：现货价3472.11元/吨，同比跌7.07%。CBOT大豆期货价环比跌3.13%，同比涨2.85%。
• 豆粕：现货价3257.88元/吨，环比涨0.21%，同比涨0.66%。CBOT豆粕期货价环比跌4.61%，同比涨14.38%。
• 小麦：现货价2547.22元/吨，环比涨0.2%，同比跌1.93%。CBOT小麦期货价与上周持平，同比涨15.11%。
• 棉花：周五现货价84.52美分/磅，环比涨2.96%，同比涨8.23%。
• 原糖：周四现货价12.91美分/磅，环比跌4.09%，同比跌29.45%。

价格走势

• 猪肉：周五价格20.95元/公斤，环比涨0.34%，同比跌17.62%。
• 黄羽鸡：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格均出现环比下跌，但同比涨幅显著。
• 农产品价格：节后多数农产品价格回落，猪肉、鸡蛋价格小幅下跌，水产品和蔬菜价格也有不同程度下跌。

行业动态

1. 动物疫病防控：农业部强调推进重点动物疫病从有效控制向净化消灭转变，加强家禽H7N9流感免疫等综合防治措施。
2. 动保市场潜力：我国动保市场总量预计到2026年将达到90亿欧元，成为全球最具潜力的动保市场。
3. 化肥农药减量增效：农业部提出要重点抓好重点品种、新型经营主体和科技创新，实现化肥和农药使用量零增长。
4. 玉米种植建议：农业部建议不要盲目扩种玉米，避免市场风险。

美国农业部供需报告

玉米供需

• 全球库消比：17/18年预测为16.2%，较上月下降0.4个百分点。
• 美国库消比：17/18年为14.4%，较上月上升1.7个百分点。
• 中国库消比：17/18年为33%，较上月下降0.1个百分点。

大豆供需

• 全球库消比：17/18年预测为19.1%，较上月下降0.7个百分点。
• 美国库消比：17/18年为13.3%，较上月上升0.6个百分点。
• 中国库消比：17/18年为18.6%，与上月持平。

小麦供需

• 全球库消比：17/18年预测为29.1%，较上月上升0.4个百分点。
• 美国库消比：17/18年为50.7%，较上月上升0.9个百分点。
• 中国库消比：17/18年为107.5%，较上月下降0.2个百分点。

豆粕供需

• 全球库消比：17/18年预测为3.9%，较上月上升0.2个百分点。
• 美国库消比：17/18年为0.6%，与上月持平。

风险提示

• 销售不及预期：可能影响公司业绩。
• 发生严重疫病：对养殖业造成重大影响。

财务预测（部分重点公司）

图表目录

• 图表1：推荐公司组合财务预测
• 图表2：2016年1月至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较
• 图表3：2017年年初至今各行业涨跌幅比较（按申万分类）
• 图表4：农业板块周涨跌幅前十名列表
• 图表5：农业板块周涨跌幅后十名列表
• 图表6：农业行业配置比例对照图
• 图表7：农业PE和PB走势图
• 图表8：农业股相对PE走势图
• 图表9：农业股相对PB走势图
• 图表10：CBOT玉米期货价走势图
• 图表11：国内玉米现货价走势图
• 图表12：CBOT大豆期货价走势图
• 图表13：国内大豆现货价走势图
• 图表14：CBOT豆粕期货价走势图
• 图表15：国内豆粕现货价走势图
• 图表16：CBOT小麦期货价走势图
• 图表17：国内小麦现货价走势图
• 图表18：NYBOT11号糖期货收盘价走势图
• 图表19：白糖现货价和期货价走势图
• 图表20：NYMEX棉花期货结算价走势图
• 图表21：棉花现货价和期货结算价走势图
• 图表22：生猪和猪肉价格走势图
• 图表23：生猪养殖盈利走势图
• 图表24：仔猪价格走势图
• 图表25：二元母猪价格走势图
• 图表26：猪粮比走势图
• 图表27：猪配合饲料价格走势图
• 图表28：父母代鸡苗价格走势图
• 图表29：父母代鸡苗销售量
• 图表30：在产祖代肉种鸡存栏量
• 图表31：后备祖代肉种鸡存栏量
• 图表32：在产父母代肉种鸡存栏量
• 图表33：后备父母代肉种鸡存栏量
• 图表34：商品代鸡苗价格走势图
• 图表35：鸭苗价格走势图
• 图表36：白羽肉鸡主产区均价
• 图表37：肉鸭主产区均价
• 图表38：肉鸡养殖利润
• 图表39：肉鸭养殖利润
• 图表40：黄羽肉鸡价格走势图
• 图表41：黄羽肉鸡价格走势图
• 图表42：威海海参、鲍鱼批发价走势图
• 图表43：威海扇贝批发价走势图
• 图表44：全球玉米供需平衡表
• 图表45：美国玉米供需平衡表
• 图表46：中国玉米供需平衡表
• 图表47：全球大豆供需平衡表
• 图表48：美国大豆供需平衡表
• 图表49：中国大豆供需平衡表
• 图表50：全球小麦供需平衡表
• 图表51：美国小麦供需平衡表
• 图表52：中国小麦供需平衡表
• 图表53：全球豆粕供需平衡表
• 图表54：美国豆粕供需平衡表
• 图表55：全球豆油供需平衡表
• 图表56：美国豆油供需平衡表
• 图表57：中国豆油供需平衡表
• 图表58：全球棉花供需平衡表
• 图表59：美国棉花供需平衡表
• 图表60：中国棉花供需平衡表