20141203-渤海证券-通信行业_周报-金融蓝筹再起风云_通信个股震荡蓄势_16页_572kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现落后于大盘，但通信运营子板块表现强劲，涨幅达9.11%。金融蓝筹股带动大盘强势上扬，成交量创新高，但通信板块的估值压力有所减轻，TTM估值为50.89倍，相对于全体A股估值溢价率为358%。行业整体具备系统性特征，四季度业绩高点将支撑后续震荡行情中的持续强势。

主要观点

• 通信行业整体表现弱于大盘，但通信运营子板块表现突出。
• 金融类个股受资金青睐，通信板块估值压力减小，具备投资价值。
• 4G网络建设及宽带市场开放是支撑通信行业增长的重要因素。
• 通信行业将受益于政策支持，尤其是卫星导航、宽带接入和城市通信管线建设。
• 企业需关注业绩超预期及行业爆发的品种，以获取更高收益。

关键信息

1. 行业走势与估值

• 行情表现：近5日沪深300指数上涨9.77%，SW通信行业上涨1.67%，其中通信运营子板块涨幅达9.11%，通信设备板块小幅下跌0.25%。
• 估值情况：截至12月2日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为50.89倍，相对于全体A股估值溢价率为358%，估值压力减轻。

2. 行业要闻

2.1 政策动态

• 国防采购面向全社会：总参谋部公开发布108项军事需求，吸纳地方资源，为社会资本介入提供契机。
• 国务院鼓励民资参与卫星导航系统建设：鼓励民企研制、发射和运营商业遥感卫星，推动卫星导航市场爆发性增长。
• 工信部开放宽带接入市场：鼓励民企参与宽带网络设施建设与运营，试点城市包括太原、沈阳、上海等15个城市，试点时间3年。
• 工信部加强城市地下通信管线建设管理：计划在2015年底前完成通信管线信息普查，建立管理系统，推动通信管线体系完善。

2.2 运营动态

• 联通沃商店宣布独立运作：成立“小沃科技有限公司”，引入外部合作伙伴，开启混合所有制转型。
• 中国联通推“流量银行”：打造流量管理与营销平台，实现跨平台流量运营，提升用户体验。
• 中移动2015年拟建百万4G网络：计划年底建成70万个4G基站，未来将建设100万个基站，推动移动互联网转型。
• 铁塔资产清查启动：三家运营商与铁塔公司启动存量铁塔资产清查，预计资产规模上千亿，有利于降低建设和运营成本。

2.3 设备动态

• 北斗新一代芯片发布：40纳米级导航芯片亮相，国产手机将量产搭载，提升北斗系统在消费电子领域的应用。
• 中国联通完成HSPA+63Mbps现网测试：与华为、高通合作，实现3G网络速度提升，增强用户体验。

3. 重点品种推荐

• 数码视讯：推荐为增持，受益于4G产业链和移动通信互联设备。
• 威创股份：推荐为增持，具备行业明朗和业绩高增长的潜力。
• 茂业物流：推荐为增持，发展前景良好。

4. A股上市公司主要公告

• 佳都科技：全资子公司中标2.22亿元交通项目，被列入广州市轨道交通重点企业。
• 星网锐捷：拟2.4亿元收购四创软件40%股权，取得控制权。
• 银河电子：子公司设立全资子公司，拓展新能源领域。
• 四创电子：获民航通信导航设备使用许可证，修改经营范围，涉足光伏总承包。
• 高新兴：拟推8000万元员工持股计划，提升员工积极性。
• 东方通信：中标中国邮政ATM代理金融自助设备项目，排名第二，预计获得28%-25%采购量。
• 富春通信：9亿元收购游戏《秦时明月》开发商，拓展网游业务。

投资策略

• 建议重点关注4G产业链和移动通信互联设备等确定性强的子行业。
• 通信板块具备业绩周期性，四季度业绩高点将支撑后续行情。
• 股票池推荐数码视讯、威创股份、茂业物流等业绩高增长个股。