20201220-华创证券-电气设备行业周报_美国新能源车景气度回升_中游电池材料短期供给紧平衡_13页_1mb

电气设备行业周报总结（20201214-20201220）

核心内容概述

本周周报聚焦于新能源车和电力设备与工控两大行业，分析了市场表现、行业数据、投资建议及风险提示等内容。整体来看，新能源车市场景气度回升，新势力表现亮眼；电力设备与工控行业PMI创新高，电网基建和特高压建设加速。

主要观点与关键信息

一、美国新能源车市场景气度恢复

• 销量数据：11月美国新能源车销量达3.32万台，恢复至历史最高水平附近；前11月销量降幅缩窄至1.2%，预计全年销量约为32万台，与去年持平。
• 渗透率提升：11月新能源车渗透率为2.69%，较去年提升0.77个百分点；10月和11月单月渗透率分别达到4.58%和5.16%，创月度新高。
• 新势力表现：理想ONE累计交付3万辆，创下新势力首款车型最快交付记录；预计2021年新势力合计销量达30万台，市占率有望提升至15%。

二、中游电池材料供给紧平衡

• 行业现状：2020年下半年以来，新能源车销量增长带动电池厂满产，叠加原材料扩产周期受限和电池厂商备库，部分中游材料如磷酸铁锂、电解液锂盐、锂电铜箔等出现供需紧平衡。
• 企业表现：相关龙头厂商议价能力增强，盈利能力有望持续改善。

三、投资建议

• 重点推荐：
  • 动力电池公司：宁德时代、亿纬锂能、欣旺达
  • LG化学产业链原材料公司：当升科技、璞泰来、恩捷股份
  • 上游钴锂公司：天齐锂业、华友钴业
  • 受益于磷酸铁锂电池需求增长的公司：鹏辉能源、国轩高科
• 建议关注：容百科技、新宙邦、德方纳米、先导智能、嘉元科技、诺德股份、赣锋锂业、寒锐钴业等。

四、制造业PMI创新高，电网基建与电力设备迎来发展良机

• PMI数据：11月制造业PMI为52.1%，创2017年9月后新高，连续9个月位于荣枯线之上，表明市场供需加快复苏。
• 电网投资情况：1-10月电网投资3371亿元，同比减少1.3%；10月投资同比增加2.2%，特高压建设预计加速推进。
• 投资建议：
  • 特高压相关企业：重点关注平高电气、许继电气、国电南瑞、长缆科技
  • 电力物联网：建议持续推进，重点关注国电南瑞

五、本周板块行情

• 电力设备及新能源行业：过去一周上涨6.48%，跑赢沪深300指数4.23%。
• 细分行业表现：
  • 光伏：8.56%
  • 风电：7.06%
  • 新能源汽车：7.26%
• 涨跌幅前五：容百科技（32.07%）、星源材质（27.84%）、东方日升（26.43%）、天齐锂业（24.13%）、嘉元科技（22.91%）
• 跌幅前五：经纬辉开（-6.01%）、中恒电气（-5.71%）、合康新能（-5.45%）、国网英大（-5.24%）、雪人股份（-4.08%）

风险提示

• 新能源车下游需求不及预期
• 电网政策不及预期

行业基本数据

相关研究报告

• 《欧洲11月新能源车销量点评：欧洲销量逆势爆增，开启全球电动大时代》（2020-12-10）
• 《电气设备行业周报（20201207-20201213）：11月电动车国内外销量均超预期，国网基建与电力设备迎来发展良机》
• 《国内11月新能源车销量点评：累计销量同比转正，磷酸铁锂高歌猛进》（2020-12-15）

行业要闻及个股公告跟踪

• 新能源车行业要闻：
  • smart未来出行互动体验展亮相北京
  • 滴滴向城市配送发起冲锋
  • 特斯拉提供1年免费充电服务
  • 蔚来与国网电动签署合作协议
  • 哪吒汽车推出“哪吒加电”服务
  • 广汽石墨烯电池量产测试
  • 百度考虑进入造车行业
• 个股公告：
  • 恩捷股份收到政府补助1125万元
  • 天齐锂业、华友钴业等公司股东减持
  • 部分公司解除质押、增资等公告

行业投资评级说明

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上

分析师声明

分析师声明其在报告中所发表的建议和观点均反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断，对其他券商发布的研究报告不负有直接或间接责任。

免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，不构成具体证券买卖的出价或询价，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或需求。投资有风险，入市需谨慎。

华创证券研究所联系方式