20201220-太平洋-电气设备行业周报_新能源车将进入TWh时代_光伏压延玻璃不受产能置换限制_17页_1mb

新能源行业分析报告总结

核心内容

本报告主要分析了新能源车、新能源发电和工控储能三大行业的近期走势及未来发展趋势，并提供了相关投资建议。

主要观点

新能源汽车

• 行业前景：新能源车市场成长空间清晰，全球对新能源变革的态度愈发坚定，欧洲市场在明后年表现良好。
• 2025年目标：全球动力电池出货量有望达到TWh级别，带动储能等市场发展。
• 创新体系：宁德时代等动力电池龙头企业已形成材料体系、系统结构、极限制造和商业模式四大创新体系。
• 投资建议：重点关注动力电池和电池材料方向，推荐标的包括宁德时代、当升科技、恩捷股份、星源材质、欣旺达、亿纬锂能、孚能科技、国轩高科等。

新能源发电

• 光伏产业链：本周光伏产业链价格总体维稳，硅料、硅片、电池片和组件价格基本稳定。
• 硅料市场：硅料企业主要订单已签订完毕，库存消耗殆尽，单晶用料成交价平稳，多晶硅片价格持平。
• 硅片供应：单晶硅片供应紧张，部分企业反馈供不应求，电池企业采购难度提升，龙头单晶硅片企业将公告下月牌价。
• 电池片趋势：G1尺寸电池片供给将逐步减少，一月价格可能上扬，多晶电池片需求低迷，部分厂家考虑关停生产线。
• 组件市场：组件交货接近尾声，供应链厂商对明年需求预期一致，辅材价格可能在1-2月出现松动。
• 政策利好：工信部发布《水泥玻璃行业产能置换实施办法（修订稿）》，明确光伏压延玻璃不受产能置换限制，预计玻璃产能放开后价格回落至理性，平价上网进程加速。
• 关注标的：隆基股份、通威股份、晶澳科技、阳光电源、福莱特、福斯特等。

工控储能

• 制造业PMI：11月制造业PMI指数为52.1%，连续9个月处于扩张区间，表明制造业复苏均衡且可持续。
• 出口订单：新出口订单指数为51.5%，环比提升0.5pct，显示国内出口韧性。
• 行业趋势：工业自动化行业长期向好，智能制造景气度提升。
• 投资建议：推荐行业龙头汇川技术，看好其“双王战略”；建议关注在消费家电变频和工业控制领域技术领先的麦格米特。

关键信息

• 市场走势：本周新能源车板块表现较好，隔膜和负极材料涨幅显著。
• 价格数据：主要原材料如钴、锂、镍、锰价格保持平稳或小幅波动，部分材料如DMC价格下降。
• 政策动态：工信部政策利好光伏行业，推动玻璃产能释放和价格回落。
• 风电数据：11月风电新增并网容量达6.33GW，创年内单月新高，预计12月新增装机量将超11月。
• 投资评级：行业评级分为看好、中性、看淡；公司评级分为买入、增持、持有、减持。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

投资建议

• 新能源车：重点关注动力电池和电池材料方向，关注宁德时代等龙头企业。
• 新能源发电：关注光伏产业链，特别是硅料、硅片和组件环节，关注隆基股份、通威股份等标的。
• 工控储能：关注工业自动化和智能制造领域，推荐汇川技术，关注麦格米特等企业。

数据跟踪

• 钴：电解钴价格26.7万元/吨，硫酸钴价格5.55万元/吨。
• 锂：电池级碳酸锂价格4.7万元/吨，氢氧化锂价格4.8万元/吨。
• 镍：硫酸镍价格上涨6.6%，报价3.25万元/吨。
• 锰：电解锰价格1.34万元/吨。
• 正极材料：三元正极材料价格12.05万元/吨，磷酸铁锂正极价格3.45万元/吨。
• 负极材料：天然石墨负极价格3.6万元/吨，人工石墨负极价格4.7万元/吨。
• 电极液：六氟磷酸锂价格10.75万元/吨，DMC价格0.82万元/吨。
• 隔膜：湿法涂覆隔膜价格1.95元/平米。
• 组件辅材：光伏玻璃价格在3.2mm镀膜50.0元/片，2.0mm镀膜37.0元/片。

总结

本报告指出新能源车市场增长空间明确，光伏行业受政策利好影响，价格有望回落，风电市场持续增长，工控储能行业景气度提升。建议重点关注动力电池、光伏产业链和工业自动化领域，关注相关龙头企业及技术领先企业。