20200913-东吴证券-电气设备新能源行业周报_新能源十四五规划超预期_电动车中游9月开始满产满销_44页

报告摘要

电气设备新能源行业周报总结

核心内容

行业整体表现：申万电气设备6288指数下跌2.44%，跌幅强于大盘。其中风电和光伏板块涨幅居前，分别为3.69%和2.37%，而新能源汽车、核电、锂电池、工控自动化等板块出现下跌。
电动车市场：8月电动车产销量分别达到10.6万辆和10.9万辆，环比增长6.0%和11.7%，同比增长17.7%和25.8%。预计全年销量将超120万辆，Q3全球供应链排产同比增加50-80%，国内同比增加30%左右。9月中游排产开始恢复至高峰，全面进入满产满销阶段。特斯拉计划将中国制造汽车运往欧洲和亚洲，全年交付目标为50万辆，预计Q3交付量将达14万以上，Q4达17万以上，全年销量有望增长至90万辆以上。
光伏行业：“十四五”可再生能源规划上调非化石能源比例，预计2030年达到20%。2020年国内光伏装机预计40-45GW，同比增长30-50%，2021年预计55-60GW，全球装机量预计120-130GW，2021年有望增长至160-180GW。光伏价格在四季度将企稳，短期上涨趋势明显。
风电行业：2020年1-7月风电新增装机容量8.56GW，同比下降16.7%。风电行业预计全年装机量将达到30-35GW，风电运营价值重估。
工控及电力设备：8月PMI指数为51.0，连续6个月站上荣枯线，制造业景气度较高。预计Q2增长6.4%，先进制造同比增长25%。工控龙头订单持续增长，行业普遍回暖。
电网投资：总体保持稳定，结构性倾斜，电网设备龙头表现向好。

主要观点

电动车板块：Q3国内外销量拐点明确，预计全年销量将达120万辆以上，2021年有望恢复高增长至170-180万辆。宁德时代、比亚迪等企业积极布局海外市场，特斯拉引领全球电动化趋势。
光伏板块：光伏装机量有望大幅提升，2020年国内装机预计达40-45GW，2021年有望达55-60GW。随着政策支持和技术进步，非化石能源消费占比目标有望提前完成。
风电板块：风电行业进入抢装阶段，预计全年装机量30-35GW，风电运营价值重估。
工控及电力设备：景气度持续上升，龙头企业订单增长明显，预计下半年增长提速。重点推荐汇川技术、宏发股份等。
特高压：特高压投资重启，多个项目已获核准并开始招标，预计2020-2021年将陆续落地，带动相关设备企业业绩增长。

关键信息

电动车板块

国内销量：8月销量10.9万辆，同比增长25.8%。
海外销量：欧洲8月销量8.3万辆，同比增长170%，预计全年销量将超110万辆。
技术趋势：宁德时代在811高镍电池、CTP技术等多维度引领行业趋势。
重点企业：宁德时代、比亚迪、特斯拉等企业积极布局海外，推动全球电动化浪潮。

光伏板块

“十四五”规划：非化石能源消费比例上调，预计2030年达到20%。
装机预测：2020年国内光伏装机预计40-45GW，2021年有望达55-60GW。
价格趋势：硅料价格企稳，硅片价格维持坚挺，组件价格短期上涨。
重点企业：隆基股份、通威股份、锦浪科技、爱旭股份等。

风电板块

装机预测：2020年装机预计30-35GW。
行业动态：风电进入抢装阶段，行业招标量价齐升，但近期风机招标价格出现明显下降。
重点企业：金风科技、日月股份、天顺风能等。

工控及电力设备

PMI指数：8月PMI指数为51.0，制造业景气度较高。
投资增长：制造业固定资产投资完成额累计同比下降10.2%，但降幅收窄。
重点企业：汇川技术、宏发股份、信捷电气等。

特高压

项目进展：多条特高压线路已获核准并开始招标，预计2020-2021年陆续落地。
投资规模：项目总投资达713亿元，其中特高压直流项目投资577亿元，特高压交流项目投资339亿元。
受益企业：国电南瑞、平高电气、许继电气等。

重点推荐标的

电动车：宁德时代、璞泰来、科达利、宏发股份、汇川技术、恩捷股份、新宙邦、亿纬锂能、欣旺达、星源材质、天赐材料、比亚迪、当升科技、杉杉股份、天齐锂业、赣锋锂业、国轩高科。
光伏：隆基股份、通威股份、锦浪科技、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、阳光电源、捷佳伟创、林洋能源。
工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气。
电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气。
风电：金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能。
特高压：平高电气、许继电气、思源电气。