20151227-华创证券-电气设备行业周报_三元电池渗透率持续提升_高镍三元材料及湿法隔膜优先受益_13页_1mb

电气设备行业总结

核心内容

本报告主要分析了2015年12月电气设备行业的市场表现及投资机会，重点聚焦新能源汽车与电力设备两大板块。新能源汽车行业三元电池渗透率持续提升，高镍三元正极材料及湿法隔膜受益明显。电力设备板块则因配电网建设改造及电力体制改革的推进，迎来新的投资机遇。

主要观点

新能源汽车行业

• 三元电池渗透率持续上升，2015年新能源乘用车中三元电池使用量将超过1.63GWh，容量比例达到49.6%；预计2016年这一比例将提升至65.8%。
• 行业变革四元素包括：高镍三元材料、湿法隔膜、系统集成和分时租赁，这些领域具备较强的增长潜力。
• 推荐标的：当升科技、杉杉股份、格林美、胜利精密、沧州明珠、曙光股份。

电力设备与工控行业

• 《配电网建设改造行动计划（2015-2020年）》提出2015年110kV及以下配网投资不低于3000亿，四季度招标力度加大，配电设备龙头企业有望短期受益。
• 电力体制改革配套文件发布，实现发电侧和售电侧放开，电改投资机会临近。
• 推荐标的：发电企业（内蒙华电、国投电力、深圳能源、长江电力、川投能源）、环保节能企业（首航节能、智光电气、积成电子、中恒电气、置信电气）、电力设备龙头企业（特变电工、国电南瑞、许继电气、平高电气、中国西电）、能源平台（林洋电子、彩虹精化、阳光电源、科陆电子、金风科技、四方股份）。

关键信息

重点推荐个股

行业数据

• 风电板块涨幅相对较好，接近3%。
• 多晶硅价格保持平稳，相关图表展示了多晶硅、硅片、电池片和组件的价格走势。
• 风电新增装机容量和产量数据也提供了行业趋势的参考。

个股表现

电力设备板块

• 涨幅榜前五名：电光科技（+33.10%）、东方铁塔（+22.16%）、南玻A（+20.03%）、中电鑫龙（+18.01%）、安科瑞（+10.01%）。
• 跌幅榜前五名：金刚玻璃（-10.39%）、科泰电源（-8.05%）、艾派克（-8.00%）、齐星铁塔（-7.97%）、通光线缆（-6.52%）。

光伏板块

• 涨幅榜前五名：科华恒盛（+11.32%）、航天机电（+7.81%）、综艺股份（+6.41%）、有研新材（+5.99%）、裕兴股份（+5.89%）。
• 跌幅榜前五名：万马股份（-4.97%）、豫金刚石（-4.24%）、横店东磁（-4.07%）、协鑫集成（-3.84%）、彩虹精化（-2.54%）。

新能源汽车板块

• 涨幅榜前五名：杉杉股份（+8.26%）、多氟多（+5.09%）、卧龙电气（+4.51%）、拓邦股份（+3.77%）、亿纬锂能（+2.88%）。
• 跌幅榜前五名：众和股份（-16.44%）、江特电机（-9.46%）、天齐锂业（-9.23%）、德赛电池（-5.95%）、浩宁达（-4.28%）。

风电板块

• 涨幅榜前五名：金风科技（+12.64%）、通达动力（+9.06%）、华锐风电（+9.00%）、湘电股份（+8.68%）、上风高科（+3.44%）。
• 跌幅榜前五名：华建集团（-5.97%）、大金重工（-3.63%）、海得控制（-1.97%）、中国一重（-0.96%）、中材科技（0.00%）。

行业评级推荐

• 强推：日上集团、国轩高科、黄河旋风。
• 推荐：沧州明珠、天赐材料。

技术前瞻

• 戴姆勒：计划打造全球最大储能电池装置，预计明年投入运营，提升电池二次利用率。
• 奔驰GLE500e：发布生命周期分析报告，能耗降低42%，在使用可再生能源时，能耗可降低58%。

行业投资评级

• 推荐：新能源汽车、电力设备行业。
• 中性：其他行业。
• 回避：未提及具体行业，但可参考行业指数变动幅度。

分析师信息

• 张文博：华创证券首席分析师，负责电力设备与新能源行业研究。
• 黄斌：华创证券分析师，负责新能源汽车行业研究。

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