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铁合金市场周报核心观点（2025.01.19）

概述

2025年1月19日铁合金周报显示，市场整体维持偏强运行，硅锰短期受锰矿供应扰动提振，硅铁则表现偏弱，同时受春节前效应影响，下游消费可能持续下滑。

核心观点

硅锰市场

• 价格与供应：锰矿供应紧张推动锰矿价格上涨，成本支撑增强，主力合约涨幅达722%。当前报价偏强运行，但多空博弈严重，市场观望情绪浓厚。
• 供需关系：供应端，全国独立硅锰企业开工率下降1.6个百分点，产量环比微增；需求端，五大材需求环比增长0.6%，钢厂利润尚可提供支撑，但基本面未现实质性好转。

硅铁市场

• 价格与供应：现货观望情绪浓厚，主力合约涨幅2.7%，报价集中在5850-6400元/吨。供应端，开工率环比增长9.2%，产量小幅回升。
• 供需关系：需求受春节临近影响，周度五大材需求仅增0.85%；库存维持中高位。企业挺价意愿强烈，但终端消费预期减弱，短期预计宽幅震荡。

市场展望

长线或需关注锰矿发运恢复、冬储补库及下游消费持续性，短期则以震荡偏强应对供需矛盾。