20240623-华泰期货-铁合金周报_成本支撑仍在_合金产表现平稳_5页_407kb

报告总结

市场分析
硅锰市场基本面相对稳定，但受多空因素影响加剧。上周硅锰期货价格震荡上行，合约收于7918元/吨，环比上涨296元/吨，涨幅3.88%。供应端，全国独立硅锰企业开工率和产量继续提升，周产量增加253万吨，但港口高品位锰矿库存持续去化，资源紧缺支撑成本。需求端，周度需求保持韧性，但终端消费转向淡季，可持续性待观察。整体建议谨慎，关注锰矿发运和库存变化。

硅铁市场保持震荡运行，上周期货价格下跌78元/吨，跌幅1.1%。产量稳定，原料兰炭价格偏稳提供支撑，但周度需求环比下滑，展望淡季需求转弱，市场观望情绪增加。短期预计价格震荡。

核心观点
市场多空博弈加剧，硅锰和硅铁基本面变化不大。硅锰成本支撑价格底部空间，硅铁短期震荡预期。风险包括锰矿供应、钢厂采购意愿和政策变化。建议投资者谨慎对待当前价格，关注库存和需求动态。

风险提示
锰矿发运、库存积压、硅锰产量提升、硅铁去库速率、电价和产区政策是主要不确定性因素。