20241222-华泰期货-铁合金周报_消费步入淡季_合金弱势盘整_5页_423kb

硅锰分析

近期锰矿报价相对稳定，成本支撑仍在，但步入消费淡季后，硅锰需求有所下滑，价格方向不明朗，预计短期内跟随黑色板块震荡运行。供应方面，本周硅锰开工率及产量继续回升，但需求端五大材硅锰需求环比下降，钢厂高炉检修增多，铁水产量回落，短期消费趋弱，需关注冬储补库进展。

硅铁分析

硅铁供应充足，下游需求偏弱，价格上行阻力较大，行业仍处亏损状态。原材料报价坚挺令厂家挺价意愿较强，但集中补库未现，短期维持震荡运行。需求端利空因素依然存在，需持续跟踪钢厂冬储动态。

核心观点

两种合金均处于消费淡季背景下的震荡行情，短期缺乏方向性驱动因素。市场需重点关注钢厂冬储补库节奏及进口锰矿供应变化，风险点包括锰矿发运情况、产销量变化以及采购意愿转变。