20240728-华泰期货-铁合金周报_消费需求下滑_合金震荡运行_5页_407kb

铁合金市场本周呈现供应稳定而需求偏弱的格局，期货价格维持震荡运行。硅锰方面，本周产量环比减少27.7万吨，但仍处于高位，行业利润压缩导致后续减产压力增大。需求疲弱，周度五大材硅锰需求环比下滑14.4万吨，钢材消费淡季可能继续拖累。价格波动剧烈，源于近端库存偏高和远端锰矿供给缺失的博弈。硅铁方面，本周需求环比下降16.6%，市场观望情绪浓厚，钢材淡季预期转弱。供应端稳定，成本因电价和兰炭价格不变而持稳。整体供需趋松，但多空博弈预计短期价格震荡。

核心观点是市场震荡运行。风险因素包括锰矿发运及库存变化、硅锰产量增减、钢厂采购意愿、电价调整和产区政策等。整体而言，硅锰和硅铁均需关注产量和库存去库表现，短期价格预计延续震荡趋势。