“打新定期跟踪”系列之七十四：新股破发率较高，近期询价节奏缓慢-20220505-华安证券-22页_1mb

新股破发率较高，近期询价节奏缓慢总结

核心内容

本报告分析了2022年新股市场表现，重点跟踪了网下打新收益率及市场动态。数据显示，2022年至今A类2亿规模账户打新收益率为0.98%，C类2亿规模账户为0.31%；以注册制新股70%入围率测算，理论收益率分别为0.81%和0.23%。整体来看，新股上市首日涨幅低迷，尤其科创板新股普遍破发，而主板部分新股如中国海油带来较高收益。

主要观点

• 打新收益率低迷：近期新股上市后涨幅普遍较低，科创板个股上市首日涨幅多为负值，非注册制个股涨幅则维持在17.51%左右。
• 账户规模影响收益：A类账户的中签率高于C类账户，因此在相同新股情况下，A类账户的打新收益更高。
• 市场情绪与参与度下降：新股发行数量减少，申购人数下降，导致打新收益整体下滑。
• 主板仍是主要收益来源：主板新股如中国海油带来较大收益，成为打新收益的重要支撑。

关键信息

1. 近期打新收益情况

• A类2亿规模账户：2022年1月至4月的打新收益分别为87.82万元、18.99万元、53.03万元、37.04万元。
• C类2亿规模账户：2022年1月至4月的打新收益分别为49.16万元、12.57万元、39.72万元、24.69万元。
• 科创板收益：科创板在2022年4月出现负收益，为-23.88万元，而创业板和主板则维持正收益。

2. 新股上市表现

• 近一个月内新上市股票：首次开板涨跌幅多数在0%至150%之间，最高为C艾布鲁（61.67%）、清研环境（58.12%）、新特电气（46.93%）。
• 发行市值：中国海油以322.92亿元发行市值位居第一，纳芯微和经纬恒润-W分别以58.11亿元和36.30亿元紧随其后。
• 科创板破发：2022年4月上市的科创板新股均破发，显示市场情绪低迷。

3. 新股申购情况

• 网上中签率：近一个月内新申购股票的网上中签率大多在0.01%至0.04%之间，中国海油以0.427%最高。
• 网下中签率：A类平均网下中签率为0.1167%，B类为0.0841%，C类为0.0349%。
• 主板中签率较高：受中国海油影响，主板网下中签率相对较高，科创板次之。

4. 打新收益测算

• A类账户收益：2022年4月A类账户收益为37.04万元，其中中国海油贡献约35.30万元（浮盈）。
• C类账户收益：2022年4月C类账户收益为24.69万元，主要来自部分个股的中签收益。

5. 高入围率基金推荐

• 基金公司参与度：部分基金公司如P、Q表现出较高的参与度，其报价账户数量和入围率较高。
• 推荐基金：报告推荐了一些高入围率的权益基金，供投资者参考。

风险提示

• 新股破发风险：新股上市后可能破发，导致打新策略出现负收益。
• 市场不确定性：新股上市前可能因多种因素暂停发行，影响打新收益。
• 参与度下降：申购人数减少，可能导致中签率下降，收益减少。
• 历史数据参考性有限：基金公司历史入围率不能代表未来表现，需谨慎参考。

总结

近期新股市场整体表现不佳，破发率较高，打新收益普遍低迷。科创板新股普遍破发，主板则因部分大型IPO如中国海油带来较高收益。A类账户的打新收益高于C类账户，但整体收益率仍处于低位。市场情绪和参与度下降，导致新股发行节奏放缓。投资者需关注新股上市后的表现，合理评估打新策略的风险与收益。