20231009-华安证券-_打新定期跟踪_系列之一百四十四_新股破发再现_9月打新收益回落至本年平均水平_20页_1mb

报告总结：新股打新收益跟踪与情绪分析

核心分析

本报告跟踪A股打新（新股认购）收益情况，重点分析不同打新策略下的收益率情景、情绪指数及风险。研究基于2023年以来的数据，尤其关注9月市场动态。

打新收益率情景分析

通过模拟四种情景，估算不同规模账户的打新收益率：

• 情景1（所有主板/科创板/创业板股票中签）： A类2亿规模账户收益率281%，C类2亿规模账户收益率199%。
• 情景2（仅已实现正盈利新股）： A类账户收益率246%，C类账户收益率168%。
• 情景3（仅PE不超过同行业平均的实力新股）： A类账户收益率0.69%，C类账户收益率0.42%。
• 情景4（理想定价能力，预判涨跌）： A类账户收益率294%，C类账户收益率209%。

打新情绪冷暖指数

华安金工构建的指数从新股定价、市场热度和盈利能力跟踪打新情绪：

• 当前因子显示中性趋势。
• 预测下期打新收益与本期持平。
• 建议投资者采用持中性态度，平衡参与。

近期市场动态

• 9月新上市新股部分破发，整体收益回落至年度平均水平。
• 新股超额认购倍数波动，网下中签率平均为0.269%，财务影响显著。
• 打新收益测算显示，规模账户逐月收益回归常态。

风险提示

• 新股上市可能破发，导致负收益。
• 外部因素如发行暂停、二级市场情绪波动等影响打新表现。
• 账户规模和策略选择需谨慎，收益不保证。